您的位置 首页 基金债券

这只新能源基金一年上涨157%,还该不该追呢?

广发高端制造最近成为“风口上的基金”。 这只基金在近三个月的时间里上涨了57%,一年涨了157%,业绩非常夸张…

广发高端制造最近成为“风口上的基金”。

这只基金在近三个月的时间里上涨了57%,一年涨了157%,业绩非常夸张。

有很多小伙伴问小明,广发高端制造凭什么能够拿到这样的成绩?要不要继续追这只基金呢?

高端制造“变身”新能源主题

广发高端制造在2020年二季度以前,是一只比较纯正的面向制造业的基金。其持仓以立讯精密、美的集团、三花智控等国内制造业领域中具备核心技术竞争能力的企业为主。

2019基金新能源_能源etf基金有哪些_国创能源 产业并购基金

但到了2020年二季度,广发高端制造的持仓来了个大变脸。

前十大持仓中,有8家是新能源产业链企业,其中有4家是光伏电池片生产厂商:隆基股份、通威股份、爱旭股份和东方日升。

正是这次大换仓,带来了广发高端制造业绩的爆发。

从今年6月份开始,光伏板块(主要是太阳能电池片)股价快速上涨。爱旭股份、通威股份等在不到2个月的时间里,股价上涨都超过100%。

国创能源 产业并购基金_2019基金新能源_能源etf基金有哪些

为什么这几家公司涨的这么快呢?

其实光伏产业这几年除了押注单晶硅成功的隆基股份之外,几个核心企业过的都比较惨。原因很简单,下游一直在压价,上游却在扩产,导致几个核心企业长期处于微利的状态。

但今年夏天却发生了一个意外事件,就是新疆的多晶硅厂家出现生产事故和区域发公共卫生事件,导致原材料的供应紧张,价格快速上涨,进而导致以电池片厂商为代表的核心企业提升售价,盈利向好。

还能继续上涨么

不过考虑到二季度的统计时点是6月30日,新疆多晶硅厂事故大概是7月5日、公共卫生事件的发现在7月15日左右,虽然广发高端制造受益于突发事件,但其调仓发生在突发事件之前。

其实光伏行业现在面临一个长期的利好,就是电池片厂商的集中度提升。

2019基金新能源_国创能源 产业并购基金_能源etf基金有哪些

光伏产业链上,具备较高技术话语权和毛利率的是电池片厂商。

但目前电池片的格局还比较分散,行业参差不齐,CR5 集中度不到30%。

进入2020年之后,几个核心的电池片厂商通威、隆基、爱旭等都在大举扩产,预期未来的集中度会加速提升,相关的龙头企业能够受益。

这个长期的成长逻辑应该是广发高端制造的调仓理由。

能源etf基金有哪些_国创能源 产业并购基金_2019基金新能源

但现在发生的突发事件,一下子拉高了相关核心标的的股价。早期投资者拿到了不错的收益,但这也带来一个不好的后果:企业成长的空间被提前透支了。

以爱旭股份的情况来计算一下。

根据爱旭股份的扩产计划,假设计划顺利投产、销售,其20年-22年的出货量为14GW、25GW、34GW。

受益于集中度提升的成长逻辑,爱旭股份2年出货量增长了一倍有余。

由于一方面电池片价格在下降,另一方面硅料成本也在下降,所以电池片企业的毛利率相对稳定。

以此预测爱旭股份的20-22年销售额在97亿元、158亿元和190亿元,同样2年增长一倍。爱旭股份相应的净利润为7亿元、11.5亿元和13.4亿元。

能源etf基金有哪些_国创能源 产业并购基金_2019基金新能源

给予爱旭股份2021年20倍PE的话,爱旭股份2021年的总市值大概是220亿元。

而经过了一轮快速上涨,8月12日爱旭股份下跌超过6%,股价是14块钱,仍然有260亿的市值。

显然,这段时间透支的很严重。

总结

从这次的换仓可以看出,广发高端制造投研团队的选股能力还是不错的。

这只基金之前的持股也是比较优质的,但过去几年制造领域的机会不是很多,所以整体来说前两年的表现相对一般,进入2019年下半年才有不错的起色。

虽然我认为广发高端制造的投研团队还不错,但目前持仓的成长空间已经透支殆尽,未来可能有较多的不确定性。

对于这只基金,建议等到三季度持仓出来之后,看看有没有新的机会。

本文来自网络,不代表伊好股票网立场,转载请注明出处:https://www.yhaow.com/jjzq/2255.html

作者: 伊好股票网

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

联系我们

0898-88881688

在线咨询: QQ交谈

邮箱: email@wangzhan.com

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

关注微博
返回顶部