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干货 | 赛富亚洲投资基金阎焱:价值创造的逻辑

6月28日,新京报主办的“金融之都-重估创造的价值”寻找中国创客6月论坛,聚焦了上海的创业者,把创客论坛带到了…

6月28日,新京报主办的“金融之都-重估创造的价值”寻找中国创客6月论坛,聚焦了上海的创业者,把创客论坛带到了上海。鸵鸟电台作为媒体支持全程参与本次活动。

当下,上海虽然拥有2039家本地创投机构,是杭州的将近4倍,但其中宣称投资策略为本地公司的只有359家,占比不到20%。

作为金融之都的上海是否以不再有日益冒险的创新精神了呢?在创业者的浪潮里,上海的大公司质问是真的命题还是假的?

赛富亚洲投资基金管理合伙人阎焱认为,之所以会有这样的现象,一是文化原因。上海是一个大都市,解放前上海都喜欢做买办,做职员的意识比较强。二是制度原因。上海是一个强政府和大政府。三是大银行大金融。上海人喜欢如此,领导人也喜欢把总部搬过来,所以一个银行顶多少个创业小企业。

这是创业最好的年代

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在阎焱看来,创业已经变成了一件利国利民的事。每一个创业的人带动8.5个人就业,这对于中国这个人口大国来说是一个非常重要的事。

此外,现在的市场是钱多人傻、忽悠管用。在人类的历史的任何一个时期,从来没有见过这么多的钱流向创投和融资。在湖北,仅仅武汉一个市就有2千亿的创投资金。第一个人民币基金的发行量是史上最多,它有三个走向,一是进入基础设施,二是进入房地产,三是进入实体经济,但是现在实体经济非常不好,房地产也非常不好,导致了资金大量流向资本市场,所以可以看到尽管资本市场、股票市场这么不好,但是创业公司的估值高居不下,现在的创业板块平均估值在60~80倍,比美国的纳斯达克高出3倍。而且,创投市场现在的资本供求仍然非常大。

这年头,讲故事真的可以赚钱,尤其是在互联网年代。整个互联网经济甚至成为了一种集体想象,即使大部分人都知道你的某个创业概念是忽悠,但只要扯上对很多人来说不是那么了解的互联网,互联网似乎又能带来很多不可触摸的可能性,你就能获得一大批拥护者。

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创业的成功到底有没有逻辑可寻?

“放高利贷的叫做P2P,乞讨的叫做众筹,忽悠的叫做互联网思维,做耳机的叫做可穿戴设备,办公室设备叫做孵化器,借钱的给靠谱的叫做天使投资,借钱给不靠谱的叫做风险投资”——在这样的情况下,大量的创业公司倒闭。去年在上海,有一大半的P2P公司破产或者是找不到人。

创业和做生意到底有什么区别?百度和理发店都能挣钱,它们又有何区别?从机构投资人的角度来说,理发店挣到了钱,叫做谋生。而对于创业公司来说,只有实现持续性增长和盈利,才叫成功,这又体现在上市或者是被并购。

过去的创业有两种模式:0-1和1-N。

0-1是创造新的产品和服务,是人类历史上没有的东西。它应该是一种人类历史上所没有的产品、服务和商业模式。

1-N是指利用已有的技术和商业模式、以更低的成本和价格为用户提供产品和服务。

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中国过去的20多年里,主要是1-N的创业,也就是所谓的拷贝,也是一种后发展的国家会采用的模式。这其实是一个弯道超车的机会。但在今后的5年、10年乃至50年,中国最大的挑战是发展更多的0-1模式。

创业未必是创新,创新也未必创造商业价值。历史上有两个特别典型的例子,一个是索尼的贝塔,出来了一个很小很好质量很好的录像带取代以前用的VEHS,这是在技术上创新,却是在商业上的失败。同样的是微软的系统,也是在商业上失败。所以从历史和统计上来看,创业成功上市或者被并购的概率低于1%。

为什么创业成功这么艰难?

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从历史的统计数据来看,创业成功是一个小概率事件,创业成功非常像在做小学数学证明题,当我们要证明数学命题存在的时,需要穷尽所有的可能,而要证明一个数据不存在的时却特别简单——只要证明它在一个特定场景下不存在就可以了。

创业也是如此。创业者需要在7年到十几年的时间里,对所有重大的商业决策保持零错误,只要在某一个环节上犯错误创业就有可能失败。所以是一个非常难的事,只适合小范围和特定的人,和人的性格关系也很大,但和你在什么学校毕业关系并不大。

从统计的数据来看,创业者的年纪大概是在30-38岁之间,所以阎焱不太支持年轻人辍学创业,从概率来说读书知识越多,经验越多,创业成功的概率越高。

阎焱分享了一个有趣的理论:在社会生活中,有一个重要的数学统计定理叫做正态分布,当社会中发生很多事,每一个事发生中间没有关联的时候,发生的事越多,我们越认定其是遵从了大数据。但非常有意思的是,在创业的过程中,它的成功不遵从大数据,他们遵从幂定律:基金的规模越大,曲线越平滑。

企业成功有没有共性?阎焱说道,“创业公司和人一样,有很多决定是否成功的DNA,比如足够大的市场、商业模式可扩充性、清晰的盈利模式、现金流的把握和对时间的把握。”

阎焱认为,上海的生活条件应该是中国最好的,相对比较安逸和舒适,不愿意冒风险。但是要在0-1有所建树,上海政府要提供相应的政策。0-1的创新最忌讳的是政府又当运动员,又当裁判员。

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作者: 伊好股票网

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