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“机构的真爱”丘栋荣谈如何做高性价比的价值投资

年初说3400点的股市性价比不如5000点,现在的股市性价比怎么样? 如何按PB-ROE估值体系评估企业? P…

年初说3400点的股市性价比不如5000点,现在的股市性价比怎么样?

如何按PB-ROE估值体系评估企业?

PB-ROE投资决策框架是不是更加适合熊市?

目前蓝筹股、成长股整体的投资性价比如何?

“白酒市值跌80%的概率可能超过5%”,如何进行不确定性的预判,以及防范尾部风险的发生?

这些,是今天早晨“聪明投资者”APP读者提前抢价值研习社名额时,给本期分享嘉宾中庚基金首席投资官丘栋荣提出的问题。

现年34岁的丘栋荣用传统的PB-ROE(市净率/净资产回报率)模型,做了一个 “特别到无法评价”的投资方法,进可攻、退可守,成为机构最爱的公募基金经理。

这次参加聪明投资者价值研习社,将把自己这套被基金评价大咖认为是“特别到无法评价”的投资模型,认真细致拆解给你看。

这是一套基金经理们都很感兴趣的组合投资方法。关键是,丘栋荣说,这套方法最近做了很大的改进,将与聪明投资者的读者一起见面交流。

现场会讲什么?

现在的资本市场,可能是30年来前所未有的不确定性。

正好,丘栋荣的这套PB-ROE投资决策模型的核心就是研究不确定性。

这次的分享主题就是“不确定性状况下的价值投资”,他会说这些内容:

1,我们面临怎样的不确定性环境,为什么要回归“原教旨主义”的价值投资?

2,怎么回归,即,回归的更有效路径是什么?

3、在不确定性下怎么做?

现场设互动交流环节,带着你的问题来吧,报名处请认真填写你关心的问题。

如果不能来现场,“聪明投资者”总编小雅将在现场访谈丘栋荣,留言区写下你感兴趣的问题,小雅代你来问。

回头看年初的一些结论

今年1月 ,小雅深入访谈丘栋荣,他当时有些结论,不妨回放:

1,我们现在处于一个特殊的时代背景,全世界对流动性的宽松,也包括中国流动性的宽松,推升资产价格的上升以及回报率的下降,已经到了一个非常极端的水平。

2,现在我们对于资产配置的看法,我们对于权益资本的看法是比较谨慎的,在我们所有历史上都是比较谨慎的一个时候,我们的配置也是比较中性的。我的贝塔希望是处于中性水平或中性略低的水平。

3,市场在5000点全是泡沫的时候,我们整个组合的隐含回报率仍然有8%。现在虽然是3400点,在做投资,其实比5000点的时候还要难。如果我们还是尽量去追求8%的隐含回报,承担的风险比2015年5000点的时候要大得多。

4,现在这个情况下,市场都认为白酒确定性很高,稳定性很好。但以我们恰恰认为,市场可能严重高估了它的稳定性和确定性,而低估了它的不确定性,导致市场对它的定价可能是出问题的。在我们看来有可能是严重左偏的,所以我们现在是非常不看好白酒的。

市场可能认为白酒市值跌80%的概率只有0.5%,但我们认为有可能是超过5%。 这个数字不是具体的,我只是想说对风险发生概率的看法差别是很大的。

……

这些年初的判断,市场在给出答案。

我们关心的是,现在有哪些判断,未来会给出什么答案。

他是谁?机构的真爱!!

好了,再回过头来介绍一下这位明明有颜值、偏偏靠才华的基金经理。

目前,丘栋荣是中庚基金公司首席投资官,之前是汇丰晋信基金公司股票投资总监。

他管理的汇丰晋信大盘基金和汇丰晋信双核策略基金,今年年初加起来超过150亿。丘栋荣也许曾是A股主动管理股票类基金中,管理资金最多的基金经理。

2014年9月至2018年4月,经历一轮大牛熊,丘栋荣管理的汇丰晋信大盘精选期间总回报193.86%,超越基准144.23%,年化收益率为34.73%。汇丰晋信双核策略的管理期回报率111.85%,年化收益率为24.53%。

因为管理的基金牛市有进攻性强,熊市有防守性,波动相对小,过去三年多,丘栋荣管理的两只基金,机构持有比例都超过50%,其中一只的机构占比甚至超过80%。

今年4月,丘栋荣离职汇丰晋信,之后一直处于静默期。这次出山之后,丘栋荣将放大招,把最近自己完善过的PB-ROE投资体系,跟“聪明投资者”读者做充分沟通。

活动时间和地点

时间 2018年8月18日(周六)下午13:30

时长 3小时 (有问答互动时间)

地点 上海 陆家嘴环路 金砖大厦

友情提醒:本期价值研习社坐标上海,报名后缺席将影响以后研习社的报名哦。

– 小彩蛋 –

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作者: 伊好股票网

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