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科创板打新基金,值得申购吗?

万众期待的科创板打新基金最快将在本周五开放申购。首批科创板打新基金一共7只,分别是华夏、南方、易方达、嘉实、工…

万众期待的科创板打新基金最快将在本周五开放申购。首批科创板打新基金一共7只,分别是华夏、南方、易方达、嘉实、工银瑞信、汇添富和富国基金公司的产品。除了工银瑞信和富国,其他5家基金公司其实都发布过战略配售基金。原本发布了战略配售基金的招商基金没有拿到首批科创板打新基金。

不过大家要注意,工银瑞信这次发布的是战略配售基金,其他6只才是打新策略基金。

科创板打新基金和战略配售基金有什么不同呢?

除了工银瑞信外,其他六只科创板打新基金都是开放式基金,也就是不设立封闭期,投资者可以自由申购赎回的。因此它们无法参与科创板战略配售,只能参与网下打新。战略配售的要求是锁定股票1年以上,如果在股票在锁定期间,投资人需要赎回基金怎么办。所以只有封闭式基金才可以参与战略配售。

从交易策略上看,科创板打新基金有两个方向可以选择:

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建立一定的主板底仓,在获取底仓上涨收益的同时,积极参与科创板网下打新,变成一只高风险主动型基金。这样的话,底仓波动风险就比较大,多位同行朋友都估算一年下来科创板打新收益在10%左右,如果遭遇熊市,打新收益赚的不一定够底仓赔的。

建立一定的主板底仓,做空股指期货,获取底仓相对指数的超额收益,积极参与科创板网下打新,变成一只中高风险的主动型对冲打新基金。风险降低了,但依然要考验基金经理的选股能力,万一个股底仓跑输指数,也是比较尴尬的。

虽然以上两个策略都有一定风险,但都不是散户能够操作的(股指一手需要百万)。所以科创板打新基金依然有一定的稀缺性,大家都希望借助基金进行科创板打新。

根据数据显示,首批科创板基金每只最高募集规模上限为10亿。大家都清楚明白科创板身上承载的使命《科创板成立可能是新一轮牛市的起点》,这10亿估计会被一扫而光。

相对于战略配售基金而言,我觉得科创板打新基金还是不够好。战略配售基金可以直接参与科创板新股战略配售。尽管配售的股票被锁仓一年以上,但基金净值到时候是实打实地涨。假如新股上涨100%,就算市场只认50%,战略配售基金场内折价50%,我们还是能够赚50%。

科创板打新基金=底仓个股+打新,战略配售基金=底仓债券+配售。原本配售需要锁定三年,但由于配售基金可以在场内交易,筹码流动性问题已经被解决。甚至因为科创板打新火热,目前场内6只战略配售基金以上被买到溢价:

不过目前我还不知道工银瑞信的战略配售能否在场内上市。如果能在场内上市,工银配售只有10亿规模,是嘉实配售和华夏配售的1/10,潜在打新收益率更高,溢价估计更大。场外申购后转托管回场内,说不定还能有溢价套利操作。

老朋友应该还记得我说过的,基金规模小(但不能低于1个亿),打新超额收益就越高。想当年券商ETF还是个约2亿规模的小基金,超额收益秒杀隔壁证券ETF。但自从网格大军进驻后,超额收益就被抹平了。因为打新股是固定量,规模越大,就代表越多人来分这块蛋糕,每个人能分到的蛋糕就少了。

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如果确认工银瑞信在场内上市,那么我会申购。如果不确认的话那就算了。(写到最后,有朋友发微信告诉我,工银瑞信和富国基金因为自身流程原因预计本次无法在29日认购期上线销售,本次未上线科创板基金后续将在开放期代销上线,只能继续等消息了)

综上,如果你是偏好中低风险,属于防守反击型投资者,更适合买战略配售基金。假设科创板打新收益不及预期,可以把战略配售基金当成是债券基金持有。

如果你是偏好高风险的,属于激进型投资者,想直接配置科创板股票,但由受限于资产门槛,自己无法直接购买科创板股票。那么更适合买科创板打新基金。不过风险在于科创板打新基金买多少科创板、怎么买,怎么卖,都是未知的,操作策略全靠基金经理。但由于现在没有科创板ETF,如果实在想配置科创板,就考虑它吧。

再次提示风险,目前较大的变数依然是这几点:

科创板打新基金一年下来能参与的科创板新股能有多少呢?如果科创板新股数量不及预期,那么打新基金的仓位打不满,打新收益会大幅低于预期

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假如明年重新进入熊市,之前中的科创板新股跌幅比新中的科创板新股涨幅还要大,那就变成得不偿失了。收益不达预期,战略配售基金和科创板打新的价值都会大幅下降

科创板新股会有多少是破发的,有了《绿鞋机制》,是否有效减少破发新股

利益披露:本人持有部分战略配售基金,并且已经于昨天卖出两只配售基金,买入另外两只配售基金,做了一次轮动操作。上次我写完报告,战略配售基金就从折价涨成溢价。所以具体买哪只我就不公开说了,你们自己上私房课看。

对了,我今天更新了第四期细分行业龙头股的名单。这次把80个细分行业扩充到108个,也根据2018年财报更新了一些龙头股排名,比如说把某保险股剔除出前三。这个在2018年挖下的大坑,总算在今天填了

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除此之外,我还上传了一份全市场指数基金名单表,是一份Excel表。考虑到一些朋友没有专业的数据软件,我特意为大家整理出来了。下载这份Excel表到电脑上,你就可以查询目前市场上所有指数基金的名称、跟踪的指数,指数代码、基金规模、申购费、赎回费、管理费、托管费。我数了下,一共681只,跟国外相比还是太少了。

今晚本来是要给大家做一回心灵大保健的,但下午某人出手,行情又拉回去了,那就留到下次再做吧。保健做太多,就显得不稀罕了。

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作者: 伊好股票网

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