您的位置 首页 基金债券

10月基金推荐:中证银行指数低估,现在适不适合买入

公募基金三季度的业绩,已经出炉。 排名第一的是广发高端制造A,收益率95.68%。 上半年的TOP20,只有融…

公募基金三季度的业绩,已经出炉。

排名第一的是广发高端制造A,收益率95.68%。

上半年的TOP20,只有融通医疗、招商医药、广发新经济、融通健康4只在榜。

摆这个数据,主要是想说明1点:

基金之所以短期涨幅很高,往往是配置行业非常集中。

但企业盈利能力如果没有跟上,往往涨的是估值。

当行业估值很高后,往往也蕴藏着巨大的下跌风险。

盲目追高,风险很高。

前段时间被骂上微博热搜的诺安成长,就是其中的典型。

诺安成长主要配置的是半导体行业,其走势也与半导体指数高度一致。

中证半导体指数从7月的最高点8250点,到9月的最低点5950点,跌幅39%。

诺安成长从7月的最高净值2.2430,到9月的最低净值1.5460,跌幅45%。

买入时机很重要,不要盲目追高,无论这个行业未来前景有多好。

前期有盈利的朋友,遇到大跌时,而行业本身估值很贵,首要考虑的是止盈,而不是补仓。

国内 美股指数 基金_399986指数基金是什么_纳斯达克指数 基金

而前三季度基金榜首收益近100%,四季度还有投资机会吗?

如果有的话,会是哪些行业和板块?

01

翻了不少卖方券商策略首席的研究报告,观点存在分歧。

海通策略:推荐券商、银行、地产。

招商策略:推荐金融、必选消费、大盘、低估值风格。

天风策略:推荐军工、消费电子、光伏、新能源车。

安信策略:推荐光伏、新能源车、电子、军工等。

一派是19年新财富第一的海通策略,四季度看好银行地产板块的估值修复。

一派是19年新财富第5的天风策略,四季度看好高景气度的光伏、新能源车。

个人相对偏向银行地产板块,以数据为证。

对比2005-2019年每年各风格前三季度与第四季度涨跌幅,在过去的15年中,其中有9次发生风格逆袭。

即在前三季度涨幅排名靠后的情况下,四季度排名靠前。

如2019年前三季度涨幅靠后的可选、周期和金融行业,四季度涨幅靠前。

类似的年份还有2012年、2014年、2018年。

根据海通策略的研究数据,从相对收益的角度:

银行2005-2018年中有7年前三季度跑输上证综指,其中四季度跑赢上证综指的有5年,概率71%;

国内 美股指数 基金_纳斯达克指数 基金_399986指数基金是什么

地产2005-2018年中有6年前三季度跑输上证综指,其中四季度跑赢上证综指的有3年,概率50%。

银行地产大涨核心驱动因素是2点:估值低位和机构持仓低位。

第一估值低位。

从估值角度看,银行、地产板块最新PB(2020/10/9)分别为0.66倍和1.24倍,处于近10年来百分位的1%和4%。

像14年的银行,银行PB(2014/9/30)为1.01倍,处于近10年来百分位的10.56%。

前三季度涨幅2%,居申万28个行业末尾,四季度涨幅60%,位居前三。

而今年前三季度,银行涨幅同样位居末尾。

第二机构持仓低位。

以公募基金为代表的机构资金才是推动行情上涨的核心动力。

而根据历史经验来看,公募机构排名考核制度,使得四季度博弈因素增多,往往也算市场变盘的节点。

流动性较好、前期跌幅较大板块往往成为弯道超车的潜在筹码,而银行、地产这两点都比较符合。

市值大、流动性好有利于机构短时间收集筹码。

前期跌幅较大,往往也有提高仓位的意义。

如2012年三季度的银行板块,机构持仓比例仅为5.3%,四季度涨幅第一。

纳斯达克指数 基金_399986指数基金是什么_国内 美股指数 基金

而根据最新基金持仓统计,2020年二季度银行机构持仓比例为2.4%,属于历史低配。

02

既然确定了以银行地产行业为主要加仓方向,那么怎么买收益最高?

买指数基金还是主动基金?

一次性买入还是分批定投?

银行指数基金跟踪中证银行指数(代码:399986)。

地产指数基金,根据成分股数量的不同,有3类:

跟踪300地产(代码:399952)、中证房地产(H30165)、国证房地产(代码:399393)。

四大指数的涨幅情况如下:地产指数表现相对最好的是300地产。

再看2019年第一重仓行业为银行地产的优秀主动基金的表现:

工银瑞信金融地产因银行地产仓位较高,故前三季度涨幅也最低。

而其它5只配置较为平衡,所以今年涨幅高出不少。

纳斯达克指数 基金_国内 美股指数 基金_399986指数基金是什么

若选择银行地产为主要加仓方向,工银瑞信金融地产是相对最好的选择。

除了收益,2015年下半年和2018年都是熊市,我们再来看它们的最大回撤:

在控制回撤方面,优秀的主动基金优势更为明显。

控制回撤,也就是你任一高点买入,最大的跌幅是多少。

综合收益和风险,买主动基金比指数基金更优。

选择了主动基金,那到底是一次性买入好,还是分批定投好?

回到2014年第四季度,中证银行涨幅59.93%,走势如下:

若中证银行一直上涨,当然一次性买入最合适的。

但站在当下,我们无法穿透未来。

但银行地产估值处于低位,机构持仓也处于低位,我倾向于建一部分底仓。

截至10月12日,实盘收益近20%。

目前金道人实盘100份资金已经投出了39份,还剩余61份没有投出去。

若按100份计,收益不足10%。

纳斯达克指数 基金_国内 美股指数 基金_399986指数基金是什么

若满足100份收益15%,则50份需收益30%,60份需25%。

若银行板块涨幅10%,似乎也没那么难。

按照我保守的性格,倾向于先买10份,剩余的10份分批定投。

余下的40份资金,留给TMT行业(电子、计算机、传媒、通信)。

这一轮牛市的主角,个人会一直押注TMT科技。

03

最后总结下,根据历史经验,前三季度涨幅落后的银行地产板块,四季度的逆袭可能性相对较高。

主要原因在于两点:

1.银行地产估值处于低位:

从估值角度看,银行、地产板块最新PB(2020/10/9)分别为0.66倍和1.24倍,处于近10年来百分位的1%和4%。

2.银行地产机构持仓处于低位:

根据最新基金持仓统计,2020年二季度银行机构持仓比例为2.4%,属于历史低配。

故四季度,个人主要加仓银行地产板块。

在指数基金和主动基金上,个人会选择风险收益比更高的主动基金。

一次性买入和分批买入,个人会一次性买入1部分,再分批定投。

而买银行地产,最大的风险是什么?

最大的风险,只有不涨,很难大跌。

即便大跌,我也会通过控制仓位,以及及时斩仓来控制风险。

在收益预期15%的前提下,无论涨跌,都不慌。

本文来自网络,不代表伊好股票网立场,转载请注明出处:https://www.yhaow.com/jjzq/1375.html

作者: 伊好股票网

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

联系我们

0898-88881688

在线咨询: QQ交谈

邮箱: email@wangzhan.com

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

关注微博
返回顶部