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差点又被基金公司套路了

差点又被基金公司套路了 今天看了下咱们的主动基金组合,每一只主动基金,不管它是什么风格,蓝筹稳健、创新成长亦或…

差点又被基金公司套路了

今天看了下咱们的主动基金组合,每一只主动基金,不管它是什么风格,蓝筹稳健、创新成长亦或是地产金融,都跑赢了沪深300。

而且最近这种情况出现得越来越频繁了。我琢磨了下这里面的原理,很有意思。

1

中国A股总市值约60万亿,看上去是一片汪洋大海。谈,可以!打,奉。。。不好意思,串台了。

我以这片大海里的建设银行为例。

建设银行总市值高达1.6万亿,但换手率仅为1.43%,再加上它的流通市值占比很小。因此一天的实际成交额仅为8.72亿元。

理论上讲,你只要有8个亿甚至更少就可以大幅改变总市值1.6万亿的建设银行收盘价。

有点道行的朋友可能会说,这不公平,建设银行在港股和A股同时上市,A股这只是一部分,不具有代表性。

那我们再来看看,只在A股上市,全流通的贵州茅台。

茅台市值已经高达2.2万亿,而今天的成交总金额不到72亿。

同样的,只要你能掏出72亿,就能在很大程度上操纵A股最高市值公司的股价。

7月初,金融地产陆续被拉涨停,很多人觉得不可思议。市场哪有这么多资金一瞬间跑出来拉爆这些大权重股?

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确实,A股银行业的总市值高达10万亿,是市值最高的行业,属于太平洋级别。

但在7月6日银行股集体涨停那天,整个银行业的成交金额仅为693亿。

换言之,仅仅700个亿就能把整个银行业拉到全线涨停。

最近,基金经理发个新基金动辄就是180个亿,300个亿的,原有基金的持仓更是惊人,随随便便往银行业倾斜一点,以怜悯之心来个雨露均沾,拉涨停是分分钟的事情。

A股确实是一片汪洋大海,一块石头砸不出一丝水花。但仔细分析后你会发现,180亿的石头里藏了个哪吒,300亿的石头里藏了个猴子,能举起定海神针的那种。

2

回到文首的问题,为什么近期基金经理业绩特别好?

2015年是很典型的基金经理散户化。散户比基金经理还能瞎J8炒,以至于基金经理学散户追涨杀跌。

但经过2015年的批量宰杀和多次屠戮,敢杀入股市的散户越发稀少。再加上蚂蚁财富等基金销售平台不遗余力的推销,现今散户主要通过基金入市。

所以,2020年变成了散户基金经理化。

这样来讲,个股或板块的上涨下跌很大程度上取决于基金经理们的资金朝向。

前一段时间金融地产大涨,很多读者问风格是不是要切换了。我给出了很明确的答案,还没到时候。具体点击蓝字地产涨停,医药下跌,A股的风向变了吗?。

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宏观经济层面的分析只是一方面,更重要的是基金经理们的表态普遍比较淡定,很少有人表示风格要切换。

也就是一些经济学家或宏观研究员表示了相反的意见。也许他们说得很有道理,但问题是散户的钱不归他们管,他们说了不算。

截至7月12日,A股今年成立的新基金高达707只,合计募集规模高达1.19万亿(其中股票型1700亿,混合型6300亿元)。

不管是数量还是金额,都已经打破了历史记录。这些新发行的公募基金,是A股目前最大的增量资金。

好了,现在假设我和你都是基金经理,咱们所在的基金公司研究了1000只股票,从中选出了20只咱们认为还不错的股票。

你选了10只作为前十重仓股,我选了另外10只作为前十重仓股。

然后咱们的基金公司近期发了一只300亿的基金。建仓后会投向哪里?

大概率还是在20只股票里选,准确地说,也只能在这20只里选。

毕竟调研股票是需要时间的,300个亿要迅速铺开来,只能优先投进调研成熟的股票里。

如前所述,300个亿看上去不多,但实际上能量巨大,这20只股票不一定涨,但跑赢大盘几乎是必然的。

你和我的基金业绩自然就上去了。

事实上,仅前天就有7只主动股票基金发行,其中南方、华安都达到300亿的量级,当天售罄。

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基金公司发行了天量的新基金给老基金抬轿子,老基金的业绩能不好吗?

各位也别觉得我是在说酸话,或者给低估值策略跑输市场找理由。

这两天上市公司都在发上半年业绩预告。我看了下,基金经理重仓的医药、科技和消费公司业绩确实很不错。具体看业绩的话,消费>科技≈医药。只不过估值比业绩更高。

说明基金经理对行业景气度判断总体也是正确的。

顺便一提,最近有读者朋友问,要不要买新基金?这里自然也有了答案。

你买老基金其实就是在等着别人来抬轿。尤其是某些明星基金,更是重点被抬对象。

所以,买新房可以,买新车可以、打新股可以,买新基金就免了。

3

写到这,可能有些朋友就会问,既然近期基金公司带了这么多资金进来,是不是意味着基金公司依然看好市场,而且有资金进入,股市就会继续上涨。

恰恰相反。

「牛市卖基金,熊市推定投」。这么多年,基金公司的套路一直没变过。

金融行业是三年不开张,开张吃三年。基金公司就是要靠牛市卖基金才能赚钱。

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所以,基金公司狂发基金,就跟高估值、高换手率、高融资融券余额一样,都属于牛市见顶的重要信号。

而你要做的是反其道而行之,牛市做定投,熊市建仓位。

事实上,最近大火的刘格菘2018年底发行广发双擎升级混合时,募集了多少资金呢?

0.85亿。

当时你买入100万,今天已经涨到了357万。而今天买入100万呢,那就真不好说了。

所以,越是熊市,越是基金公司基金募集不到资金时,你越要大比例建仓。反之,就安心定投。

既然基金公司很鸡贼、套路深,如何才能判断公募基金真正的资金走向呢?咱们还是有办法的。

具体就是看各家公司明星基金经理的持仓配置。

我这里整理了2015年牛市前后,咱们组合里基金经理的股票持仓占比。

可以很明显地看出,很多基金都在2015年一季度,特别是二季度牛市见顶前进行了逆势减仓止盈,也有部分基金在三季度进一步止损。

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看表格可能不是很直观,也可以看下图。柱状图是各基金的股票持仓,折线是沪深300指数的走势。

2014年和2015年一季度时,广发稳健增长持有60%+的股票,但到了2015年二季度,股票持仓降到了44%。

2014年和2015年一季度时,兴全趋势持有70%+的股票,但到了2015年二季度,股票持仓降到了51%。

显然,部分基金经理会在牛市见顶前大笔卖出已经高估的股票,转向现金或债券。

之前我也讲过,2015年牛市,咱们的主动基金组合大幅跑输了指数。原因就在于他们提前转向了债券、现金等资产。

所以,我们只要保持观察这些明星基金的持仓,就能大概知道基金经理们对风格切换、市场有无见顶的真实判断。

这里还有最后一个问题。

基金的持仓是每季度公布一次,而且公布的时间是在下个季度。比如上述基金的一季报普遍在4月份公布,我们要到4月份才能知道一季度基金经理的持仓变动。

对于信息就是一切的股市,这里的时间差让人完全无法容忍。

我们转换下思路,直接看基金的每日净值表现。

比如咱们主动基金优选组合近几日均跑赢沪深300。

表明主动基金的股票仓位依然很高,甚至还能看出,基金经理的持仓主要还在是消费、医药和科技里(因为A股近期保持消费、医药和科技风格)。

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作者: 伊好股票网

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