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主动基金优选指南(第二版,附名单和组合)

根据平安证券的一份统计报告。在近两年的牛市中,新基金经理的业绩反而优于老基金经理。 这与常规的理解相悖,但也不…

根据平安证券的一份统计报告。在近两年的牛市中,新基金经理的业绩反而优于老基金经理

这与常规的理解相悖,但也不难解释。

近两年科创板开板,注册制启动,大量新股上市,基金打新的额外收益很高。

下图是2019年至今,基金打新收益率和规模的关系曲线。

1亿规模的基金打新收益率高达30%,而4亿规模的基金打新收益率也有15%。

新基金经理管理的基金规模普遍较小,打新收益突出。但当基金规模增大到10亿后,打新收益会逐渐消失。

此外,2019年以来,权益市场热点频发,整体行情较好,「年轻」的基金经理相对而言更加激进,业绩较好。

而「年长」的基金经理经历过岁月的打磨,相对来说更为稳重,对过热的市场较为谨慎,业绩反而要差一些。

其实这种现象在2015年大牛市也出现过。但当年很多牛逼基金经理,现在大多泯然众人矣。

上述结论我在第一版指南就提过,但当时很多投资者是持怀疑态度的。

经过三季度的调整,老炮基金经理业绩持续,而部分基金经理新星的业绩出现了较大幅度的回撤。

大家对上述观点也更为认可。说明市场教育才是最好的教育。

总之,我们重视更长时间维度、更高空间维度的业绩表现。大浪淘沙始见金。这正是我们的筛选原则之一。

(4)离职基金经理的基金,要注意风险。

第一版中的3名基金经理已经离职,在本版中消失。这里简单说下。

嘉实基金齐海滔:其离职前仅管理一只基金——嘉实医疗保健基金。

自2014年成立以来,该基金跑赢了中证医药卫生指数,但跑输了300医药指数。

而且在2014~2018年,该基金连沪深300都跑不赢。也就是靠2019年起医药股的一波猛涨,才有了比较好的业绩。

未来,随着表单中基金经理的增加,我会采取更多的筛选条件,以避开这类短期业绩猛冲型基金经理。

国泰基金周伟锋:周伟锋是个低调的小胖子。周伟锋是百亿级基金经理,但管理的基金主要由机构投资者持仓,而且他较少在公开场合发言。

他的代表作有国泰金鹰增长、国泰价值经典和国泰智能车。

国泰金鹰增长是国内首只开放式标准股票型基金,成立于2002年。这只基金很多朋友应该都听说过。

我看了下,接任的几位基金经理要么较年轻,要么风格不一致(比如,周伟峰是走智能车科技路线,新的基金经理是医药为主)。

所以如果持有上述基金,可以考虑换基。因为这些基金的过往业绩已经不具有参考性。

国投瑞银董晗:国投瑞银是一家小基金公司,他们家的偏股基金主要就靠董晗童鞋撑着。

所以董晗也一口气管理了国投瑞银的景气行业、美丽中国、创新动力、成长优选、瑞源、锐意、境煊数只基金。

同样地,新接任的基金经理今年业绩一般,从业年限较短。所以持有上述基金的读者规避下风险。

(5)基金公司梯队的整理。

在咱们的五原则中,考虑了基金经理和基金公司的磨合。

我们认为,基金公司的整体业绩能够体现公司旗下投研团队的水平。良好的投研团队能够从行业的互补、个股个券的选择和风险的控制等多方面助力基金经理,二者之间相辅相成。

所以,优秀基金经理越多的基金公司,说明基金公司的投研团队实力更强。

这里我按照经理的数量整理出了明星基金公司:

第一梯队:易方达、景顺长城、富国、银华;

第二梯队:中欧、兴全、广发、鹏华、工银瑞信;

第三梯队:交银、汇添富、国泰、华夏、银河、南方、上投摩根、建信。

(6)长期持有的前提下,只有持有股票才能取得更好的收益。

满足长期年化15%的基金中,没有一只基金是债券或偏债类基金。

因此,想要获取较高的收益,那就必须要购买偏股类的基金,承受较大的波动,才能享受到较高的收益。

同样的道理,成长股波动性更大,但只要买入价格合理,长期收益也更高一些。

欲戴王冠,必承其重。

04

远望主动基金组合

在前述72位优秀基金经理名单和分析的基础上,咱们构建了远望主动组合基组合。

组合构建主要采取分散、稳定和增长原则,主要是以下4条:

a. 选取能管理大体量资金的老炮级基金经理,业绩更稳定,更适合长期配置、长期投资。

b. 为防止同一家基金公司里基金经理抱团,每家基金公司最多只选取一只基金。

c. 组合里的各种风格(大与小、价值与成长、A股与港股、股票与债券)都有。整个组合不瘸腿、稳定性更强。

d. 组合更偏成长股多一些,业绩波动也会大一些,但长期收益更优。

综合考虑全部因素后,最新的金牛远望主动基优选组合如下:

本周三,组合会进行相应调仓。各位不用卖出原有份额,继续按照我文章提示的金额定投最新组合就可以了。

我们的主动基组合业绩如下:

今年6月底成立。截止上周五,收益率为17.28%,同期沪深300为14.25%。4个月跑赢指数3%。

组合最大回撤6%,沪深300最大回撤7%。组合回撤亦小于指数。

组合业绩曲线如下:

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作者: 伊好股票网

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