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中国的券商研究部都出过哪些「建议卖出」的研报?背后都有些什么故事?

之前在国内某券商研究所实习 券商研究员写一家公司研报的正常流程是觉得这家公司基本面不错或估值偏低,然后去上市公…

之前在国内某券商研究所实习

券商研究员写一家公司研报的正常流程是觉得这家公司基本面不错或估值偏低,然后去上市公司几番调研、和管理层交流,形成独立判断,再找各种支撑性证据、形成独立观点,所以写一份研报的前提是觉得这家公司还不错,自然给予买入或增持评级。券商研究员的客户是基金或PE,而与上市公司更像是一种朋友关系,不排除有上市公司为做高股价或低价吸筹串通研究员的可能,但这种砸自己招牌的事毕竟是少数,不过既然是朋友,而且研究员与上市公司关系好坏也很重要,我觉得你不好了大不了就不做了,研究员和客户也可以随时沟通观点,国内也没有卖空机制,没必要特地写一个卖出报告,对谁都没好处,除了对散户,可是散户并不是研究员的服务对象。

其实研究员在写报告前已经有了自己的认为成立的内在逻辑,但是要找到大量的数据和信息都要全方位支持自己这个逻辑是件很困难的事,尤其是首次覆盖报告,更何况细分行业数据缺失严重,这种情况下找数据和憋几十页的报告还是挺痛苦的,所以在行文中难免有牵强之处,甚至有点结果导向。所以一般是有了买入的结论后去找证据,而不是通过证据去下结论,这也是卖出报告极少的一个原因。

最后,很牛的研究员出一份研报会带来比较大的资金流动,不牛的写再多强烈推荐和卖出报告也会石沉大海。很牛的研究员一方面是自身水平高,另一方面是手里有大量上市公司的资源,所以,你猜我会不会写卖出报告?

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作者: 伊好股票网

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