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如何看懂一份基金年报?

前天是各个基金最后公布年报的日子,有小伙伴就来问,“梅姨,基金年报怎么看呀?主要看哪些内容啊?” 是呢,一份年…

前天是各个基金最后公布年报的日子,有小伙伴就来问,“梅姨,基金年报怎么看呀?主要看哪些内容啊?”

是呢,一份年报少则几十页多则上百页,到底看哪些内容呢?梅姨趁这股新鲜劲还没过,来简单聊聊~

一、读年报的几个前提!

1、年报是具有时效性的

首先,年报,年报,之所以叫年报,就是因为它反应的是上一年基金的情况,才称之为年报呢~

所以,这份报告里披露的数据,并不代表此时此刻基金的情况,不要看到说“哇,这个基金买了某某股票,我也要去买!” 额,如果这样,那你就傻了,这只是代表人家截止到去年12月底买了这只股票哦,你这差了一个季度了,再追进去,就很有可能当韭菜了,切记切记~

所以,年报是有一定的时效性和滞后性的,读年报前一定要清楚这点~

2、基金一年出几次报告?

其实,除了年报,基金一年一共要出6次定期报告,并且证监会对于报告披露时间是有要求的,这其中包括:

4次季报,每季结束之日起15个工作日内披露,也就是季度结束3周左右;

1次半年报,上半年结束之日起60日内披露,也就是8月底前;

1次年报,每年结束之日起90日内披露,也就是次年3月底前;

3、主动型基金年报更有意义

梅姨觉得,相比指数基金,读主动型基金的年报更有意义,毕竟对于主动型基金我们最看重的就是基金经理,而年报就是很好的了解基金经理的机会。

但是,也并不是说指数基金的年报就不值得一读,只是说指数基金由于其跟踪指数的本质,决定了其持仓是公开透明的,同时它的表现又不依赖于基金经理,所以年报的可读性就差了些。

所以,我们今天讲的就是如何看懂一份主动型基金的年报~

二、年报有哪几部分构成?

1、基金年报哪里找?

其实基金年报很好找的,你可以去基金官网上找,也可以去你买的基金平台上找。以天天基金为例,比如我想看富国天惠成长混和A(161005)这只基金的年报,就可以依次如下操作:

2、年报包含哪些内容?

基金年报是有统一模板的,为方便大家查看,梅姨只摘取了第一目录,子目录我们一会再看。一般一份基金年报包含以下13项内容。那么这13项内容里,哪些是重要的呢?

首先我们要问自己,“面对一只基金,我最关心的是什么呢?”

不外乎就是它的过去和将来。所谓过去,就是它过去的赚钱能力,业绩表现等;所谓将来,就是对未来整体行情的预期,未来这只基金打算重仓哪些行业哪些个股等。那么,带着这样的疑问,我们一步一步来看。

三、手把手教你读基金年报!

要想读懂一份年报,可以按以下5步阅读,我们一一来聊聊。

1、第一步:看“管理人报告”。

梅姨认为主动型基金最重要的就是基金经理,甚至如果你没时间或者不愿意看其他部分,你只需要看管理人报告这一部分也是可以的。

所以,我们首先来看管理人报告,这其中只有2条最重要。而且要强调一点,这2部分是基金经理亲自执笔写的,从这两点上,你能解读的不仅是数字,更重要的是基金经理这个人!他的投资逻辑是什么?他的责任心如何?他的投资态度怎么样?而这些正是我们选择这个基金最重要的原因。

第一部分内容是,“管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明”,它反映的是基金经理对于过去一年的总结和反思,以及对于未来的展望。过去一年买了什么?赚了还是亏了?亏了为什么亏?未来又打算买什么?为什么买?

第二部分内容是,“管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”,它反映的是基金经理对于未来整体行情的一个预判,是比较乐观,还是比较谨慎悲观?

具体我们来看下富国天惠朱少醒这部分是怎么写的呢?

我们看到,朱少醒去年的策略,主要是聚焦龙头企业,还提醒我们不能短视,要以长远的视角看待这些优秀的企业。总之,他的选股风格就是选择质地优良的股票,并均衡配置。

而且,去年富国天惠这只基金收益率58.64%,还是大幅跑赢了19.02%的基准收益的。

而对未来的展望,我们看到,朱少醒对于今年的行情持保留态度,他觉得今年全年的可预见性并不强。而且,随着市场整体估值的提升,今年甄选公司时,估值考量变得更加重要。

而朱少醒这句话“理性的长期投资者应该做的是以合理的价格耐心收集前景远大的优秀公司的股票,等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的回归”,我觉得我们也要谨记于心,当我们持有优秀公司的股票,但随着行情的波动而心态发生变化时,就可以读一读这句话,持有应该也会更加坚定一些。

2、第二步:看“主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况”。

好了,了解了基金经理对于过去的总结和未来的展望,我们第二步可以看看数据向我们传达的信息。其实,数据是会说话的,我们通过财务指标来看看数据怎么跟我们评价这只基金的吧!

1)我们先来看3.1主要财务指标。

– “本期利润”

首先能看到2020年这只基金是赚了钱的,不像2018年是亏损的;其次,2020年较2019年还是多赚了不少的,至少翻了一倍多呢!

– “本期基金份额净值增长率”

这个实际就是基金的收益率,而且是复权净值增长率哦!关于复权净值,梅姨在《基金科普(八)单位净值VS 累计净值VS复权净值?谁代表了基金真正的赚钱能力?》中专门讲过,忘记了的小伙伴可以回看一下哈!

复权净值=(单位净值+基金成立后累计的单位分红)再投资并按复利计算

复权净值才是代表了基金最真实的业绩呢!

可以看到2020年增长率达到58.6%,在2019年有较大增长的情况下,又进一步提高了;

当然我们现在只看了这一只基金,其实你也可以把你感兴趣的基金进行横向比较,谁的赚钱能力更强就一目了然了。

– “期末可供分配基金份额利润”

这个是一个关于基金分红的数据,表示了基金每份份额分红的上限。

– “期末基金资产净值”

这个表示截止到2020年底这只基金的资产规模。可以看到截止2020年底富国天惠的规模已经高达279亿,2019年才只有100亿,2018年仅有55亿,基金规模增长迅猛啊!

2)我们再来看3.2基金净值表现

– “①份额净值增长率”

表示这只基金在各个时间段内的收益率。过去一年58.64%,过去5年102.81%,自2005年11月成立后的这15年来,收益率高达2055.13%,翻了20倍之多!

– “②份额净值增长率标准差”

标准差实际上反应的是波动情况。标准差越小,表示基金收益越稳定,反之,标准差越大,说明基金收益波动较大。

– “③业绩比较基金收益率④业绩比较基准收益率标准差”

这个是这只基金业绩的参照基准。

– “①-③和②-④”

表示这只基金相对比较基准的表现。比如过去一年这只基金收益率相对比较基准高出39.62%,还是远远跑赢比较基准的,业绩表现还是比较优秀的。

3)我们再来看3.3过去三年基金的利润分配情况。

这个是反应了基金的分红情况。可以看到去年富国天惠是有过一次分红的。关于基金分红,梅姨专门写过《基金科普(九)基金分红后买入,真买便宜了吗?聊聊基金分红~》,当时我们说过,主动基金的分红,相当于基金经理变相帮你减仓,帮你止盈了。

3、第三步:看“投资组合报告”。

1)基金资产组合情况

这个很好理解,表示基金各种类型资产的占比。比如富国天惠,股票占比93.24%,债券占比0.94%。

2)按行业分类的股票投资组合

可以看到这只基主要投资在制造业,占比63.53%,排名第二的是金融业就仅占8.37%了,这是一只重仓制造业的基金呢~

3)所有股票投资明细

这部分罗列了这只基金所有股票的持仓情况。下图只是部分截图。

可以看到截止到2020年底,其前十大重仓股为智飞生物(5.26%)、伊利股份(4.18%)、贵州茅台(3.79%)、顺丰控股(3.74%)、中国平安(3.69%)、五粮液(3.61%)、国瓷材料(3.53)、宁波银行(3.23%)、格力电器(2.81%)、立讯精密(2.71%)。

常有朋友问,打新门票股选哪些股票才好呢?其实,如果你有中意的基金经理的话,他的持仓也可以作为参考。

比如我们在管理人报告部分了解过,朱少醒这只基金旨在以合理的估值筛选一些优秀的公司,那我们就可以关注一下他持仓里的这些优秀公司,只要蹲守到合理的价格,果断买入,作为你的打新门票也是可以的。

4、第四步:看“基金份额持有人信息”。

富国天惠机构持有占比7.53%,个人占比92.47%。说明这还是以个人投资者为主的主动型基金。

像这种个人投资者较多、占比较高的基金,相对来说会好一些。如果机构持仓占比较高,万一机构大额赎回,就会导致基金规模波动较大。

另外,这一部分内容,也可以看到基金从业人员和基金经理本身持有该只基金的情况,如果从业人员和基金经理自身持有较多该基金,起码说明业内人事是认可这只基的,某种程度上也是一种背书吧。

5、第五步:看“基金份额变动”。

可以看到,去年申购份额有87.9亿,赎回份额有52.7亿,在去年结构性牛市的情况下,还是有不少人选择继续持有这只基的。

好了,看完这5步,你对这只基金就应该有了一个大概认识了。

但其实,我们也可以纵向比较同一只基金的季报、半年报和年报之间的持仓,看看基金经理的调仓思路、选股变化等;

或者横向比较不同基金之间的财务数据,基金经理的投资理念等,选择最打动你的那只。

还是前面说的那句话,如果你并不想看这么多内容,梅姨觉得你只看管理人报告这部分就可以了!选主动基金就是选人,找到对你胃口的基金经理,剩下的就是选择相信他就好了!

好了,明天正式进入清明假期,今天就简单聊到这里吧~记得给梅姨点个赞哦!

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作者: 伊好股票网

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