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关于基本面、消息面(含政策面)、技术面三者和主力资金运作之间的辩证关系

一、如何正确理解基本面 基本面,就个股而言就是上市公司当前的经营状况和可预期的发展前景(有人喜欢看已经公布的资…

一、如何正确理解基本面

基本面,就个股而言就是上市公司当前的经营状况和可预期的发展前景(有人喜欢看已经公布的资料,其实那是过去的情况了,不能完全代表未来,要知道炒股是炒预期,基本面分析必须着眼未来);就股市整体而言就是全部上市公司的盈利能力和前景(有的用市场当前已知的平均市盈率表示其实并不科学);就国家经济而言就是实体经济,与实体经济对应的就是虚拟经济,就是常说的金融市场的资本运营。 基本面是个股、股市、虚拟经济的根本性支撑(业绩支撑),这勿庸置疑,但是股价、指数、虚拟经济荣枯与其基本面之间不是同步同时表现出来的,看过《股市晴雨表》和《道氏理论》的朋友应该知道,股价、指数、虚拟经济荣枯比其各自的基本面一般要提前6-9个月体现出来,最快3个月左右,最迟12个月。也就是说,当前股价、指数、虚拟经济荣枯反映对应的是一段时间以后的各自的基本面,当前的基本面早在一段时间以前就在股价、指数、虚拟经济荣枯中反映出来了。就是这个时间差造成了普通投资者的最大迷惑和被误导。你懂得了这个时间差和形成的原因就明白如何看待和对待当前关于经济、股市和个股的政策、新闻和各种消息了。

为什么基本面和股价、指数、虚拟经济荣之间存在时间差呢?宏观上看,《股市晴雨表》有一句经典而又重要、作者多次强调的话:“股票市场反映的不是今天的商业状况,而是反映全美智慧集合所能预见到的最远的商业形势”,排除翻译和时代局限,我认为可以这样理解:股价、指数、虚拟经济荣枯反映的不是当前的股票、股市基本面和当前的实体经济形势,而是反映全国乃至国际上与其相关的所有(潜在)市场参与者的智慧集合所能预见到的最远的经济形势。明白了这句话,你就知道那些以当前实体经济情况评论当前股市指数、以当前利好利空消息评价当前股价的言论是多么荒谬,这些人不是外行就是别有用心。微观上看,就牵扯到消息面和政策面了。“春江水暖鸭先知”。比如一个上市公司经营状况面临好转(订单增加、重组、注资等)或者走坏(利润下降、合作伙伴失信、资金链断裂等)谁最先知道呢?当然是上市公司的高层,董事长、总经理、董事会、董秘,然后是他们的老婆、亲戚、朋友(你跟我说这些是要保密的,否则违法,可是你要知道让当前的国人保密,特别是女人保密,几乎是不可能的,没有贬低谁的意思,国情民性使然,又有几个被查到证据被处罚了呢),然后一点点扩大到合作伙伴、主管部门、媒体…最后才是普通大众(炒股的称中小投资者),能影响市场和个股的重大的政策、法令无不如此,从决策者、制定者、发布者、执行者、涉及对象…最后才到普通大众。关于基本面将发生实质性变化的信息和政策就是这样从少数人一点点扩散传递到最大范围,越是早知道这些信息越有利,他们往往手中还握有大量资金或权力,至少可以找到握有重金的合作者,就像全社会权力和财富分布一样,28、19现象普遍,他们的人数只占很少,却掌握着绝大部分资金、资源和权力,他们就是各个领域的“先知先觉者”,在得到宝贵信息之初,他们一定会首先采取行动,然后只告诉至亲至近和利益相关的人,绝不会到处宣扬,弄得尽人皆知,所以“知者不言”(重读《克罗谈投资策略》吧), 另外,这些握有大资金和权力的人的预测预期能力也远远高于普通人,那么这种预测预期也会体现在指数和股价上。而“言者不知”是指到处宣扬利好利空的人并不知道真实情况,只是分析猜想、一厢情愿的想法或者另有图谋。

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二、如何正确认识技术面

那么谁是“后知后觉者”呢?就是那些有一定经验和能力的市场参与者,有些是行业靠近者,有些是基本面分析者,有些是技术分析者,有些是以上三者的不同程度的结合者,无论哪种都是通过搜集整理分析一些证据达到相同的目的—寻找有潜力上涨股票的盈利机会,这种“后知后觉者”我认为侧重技术分析者最具有优势。技术分析有三大公理(具体可参看百度百科及一些书籍):一是价格指数(股价)包容和消化一切已知未知的情况;二是指数(股票)以趋势(时间上分为短中长期,空间上分为向上、向下、横向)的方式运行;三是指数(股票)的历史走势会不断重演(可不是简单机械地重复)。有了这三个公理,那么“先知先觉者”的买入行为必然在价格、成交量、K线形态上留下“痕迹”,“后知后觉者”既然没有先天的信息优势,那么就只能靠这些“痕迹”式的证据来推测股价可能的趋势,方式方法就五花八门了,基本面数据分析法、均线法、成本均线法、筹码分布法、成交量法…个人认为最可靠的是查尔斯•道(道氏理论创始人)的趋势逆转判定法,《专业投机原理》一书的作者斯波朗迪发展细化了这一方法,称成为“123法则”,并提出了“2B买入法”(即我多次提到的空头陷阱买入法,后来我发现反过来,即多头陷阱卖出法同样适用)。

有些人可能会反对我说:我不懂技术,也不信技术,我就分析基本面,也一样盈利颇丰;也有人会说:什么基本面,都是骗人的,亏损股、ST股不是照样在涨么?我就看量价时空这些技术指标,照样做得风生水起。其实都有失偏颇。这里简单讨论一下基本面分析和技术分析的辩证统一关系。基本面分析和技术分析本无矛盾,目的一致、各有长短,若能有机结合相得益彰,若要人为割裂、故意回避则自断其路,不过就是基本面分析的被称为“投资者”,技术分析的被称为“投机者”,虚名而已,不赚钱都是亏损者,莫画地为牢、作茧自缚(我看过的关于这个问题的最经典论述见于丁圣元老师的《投资正途-大势、选股、买卖》)。我认为,参与股市且有所遵循者基本面和技术面都要懂,不过是侧重点不同而已。我没见过不参考上市公司行业、业绩、前景、市值、股本、国家政策是否支持等基本面资料的技术分析者,也没见过不看K线图、均线、趋势线、价格形态、成交量、振幅、缺口等这些技术指标的基本面分析,我见到的更多的是内心矛盾、斗争、摇摆、反复,备受折磨、不知所措的普通市场参与者,这样的人数量最多,知识经验最少,最喜欢听消息看新闻依赖别人,我称他们为“不知不觉”。他们跟风入市、跟风买入卖出,盲目追涨杀跌,对基本面分析和技术分析都是一知半解、似懂非懂。表现在操作上,时而以基本面为理由,听人说哪个股基本面怎么怎么好就买入,刚刚出现调整或下跌亏损还能坚持基本面买入理由,或者找新闻消息、找基本面数据支撑自己继续持有的心理,但随着长时间股价不涨或大幅下跌,信心逐渐动摇,听谁一说技术上形态破位理论跌幅有多少、成交量极度萎缩主力已出逃、下跌不言底不止损会深套多少年等等技术分析方面的看空理由,实在忍无可忍不计成本割肉出局,把当初买入的理由忘得一干二净,即使上涨也会听信一些看空的技术分析理由而卖出;时而又会凭着一知半解的技术分析理由买入,什么头肩底、三角形突破,什么放大量突破,什么目标位多少,什么老鸭嘴,什么黄金价托,等等,买入后不管涨跌,过段时间又去寻找基本面方面的消息,看到诸如似是而非的盘子太大、高管被查、董事监事董秘辞职、市盈率是负的、公报预亏、行业出现向下拐点、政策利空、负面新闻等等,一旦有个风吹草动就会仓皇出逃。总之,“不知不觉者”没有自己的固定操作依据和

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思考模式,有股怕被套、盈利怕回调、没股怕踏空,要么涨一点就跑、套一点就割、深套也坚持,挣点钱到处吹,亏了钱自吞泪,满仓进出,频繁操作,整日在贪婪恐惧和心神不安中度过,这些投资者长期下来就是股市中任人宰割杀戮的羊群,除了个别运气特别好的且挣了钱马上离开股市的,绝大多数都难逃亏损的命运。

三、主力资金运作如何利用基本面、消息面、技术面达到目的

先说说何为“主力资金”,主力资金从本质上是一种资本,其根本目的就是通过股票市场投机运作盈利增值,抛开道德不谈,客观上支持了资本的市场化配置和实体经济的发展。说到主力资金有人就想到了“庄”,其实对也不对,“庄”指的是我国股市建立之初不太规范之时在个股兴风作浪的独大资金,随着法制的健全、监管力度加大、资金性质和规模的变化,单庄股基本不存在了,目前的“庄”其实是“多庄”、“混庄”,资金来源包括国资、险资、券商、上市公司、公募、私募、大户等等,他们多板块、多个股、不同侧重、交叉持有、分期操作,时而协调配合,时而对抗博弈,而股市(包括个股)永远都是以资金量(持股量)大小来衡量“话语权”的,大鱼吃小鱼小鱼吃虾米,有时候群狼、秃鹫也能在狮虎之口夺得一些食物,而我们这些中小投资者处于食物链最底层,就像羊夹在众多食肉动物中间,除了“船小好调头”进出市场快捷以外没有任何其他优势,人家吃肉咱们冒险喝点汤,弄不好还会搭上身家性命。

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回到正题,主力资金运作如何利用应对基本面。主力资金运作股票之前,要么本身是“先知先觉者”,要么与“先知先觉者”合作,会派出专业的团队对相关政策、目标板块、目标上市公司、有关部门、相关实力资金团队、新闻媒体等进行专门的沟通和调研,根据股市、行业、个股当前和未来基本面情况、国家政策、资金实力、团队能力、各方态度等多方面因素谨慎确定运作计划,一旦开始实施,不过就是对应长中短三个周期的三种级别的“吸洗拉派”,股票运作一切都离不开这四个字,为达到各个阶段的目的,主力资金在时间、幅度、技术走势、形态构建、指标设计、K线组合、新闻消息发布节点的控制上无所不用其极。这里说明两点:一是上面说的是一种理想状态,如发生天灾人祸、资金链意外断裂、上市公司基本面不可预期的突变、国家政策导向变化或监管层态度转向等不可控因素,也会导致操作失败,主力资金会采取不计成本出逃、找理由申请长期停牌或寻机自救等方式应对,在此不多做讨论;二是主力资金一般也是要顺势而为的,这里的势指的是中长期的基本面大势,如果发现看错趋势,主力资金也会停止操作、认赔离场的,当然,也有逆势而为的操作,为了达到做空盈利、股指期货对冲、拉高打压增发等等多种目的,这是我们当时无法准确猜测的。

主力资金运作如何利用消息面(政策面)和技术面呢?这要分阶段分情况讨论。

吸筹阶段,会配合发出利空消息、或借助外界负面新闻(还记得前段时间中国银行涉嫌洗黑钱的新闻么?还记得2008年底的“十八层地狱”的说辞么?)、或技术上做出向下突破的图形,打压股价,即使有利好也是一日游、几日游,有时冲高回落降低成本的同时松动浮筹,把你举高再摔下去才会摔得更狠,直到股价跌无可跌、成交量极度萎缩持续低迷,股价会在底部上蹿下跳或长期横盘“装死”,实在买不到便宜筹码就会拉高一下,然后归于沉寂,有时多次反复,直到主力拿到足够筹码才算结束,在此期间利好不涨反跌到利空大跌到利空不跌,反反复复,家常便饭。(通过大宗交易搜集筹码不在讨论之列,不过洗筹、出货阶段放发出这样的消息一定要小心,自买自卖也说不定)

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洗筹阶段,筹码搜集达到目标后,会有一个迅速拉高,此前或有空头陷阱,一般非常突然,拉高过程中或无消无息让你猜或放个利好配合个正面新闻、鼓励性政策出台,反正等大家都知道这个利好以后不久就会下跌或横盘调整,目的很简单,最大限度洗出和主力资金成本差不多的筹码,抬高新进者的持有成本,保证自身安全,方式上有长时间不涨或阴跌磨耐心、短期利好兑现(不会放出实质性重大利好)或放利空快速下跌恐吓,技术上会做出貌似的双头、头肩顶、跌破趋势线支撑线、箱体整理给出利差引诱高抛低吸等等,当然主力资金也在相对精准地高抛低吸赚取差价降低成本,直到主力达到目的(极度缩量)才会再次拉高,发现筹码松动(成交量暴增)会再次或多次重复上述洗筹动作。

拉升阶段,经过长时间的准备工作,主力终于迎来快速盈利期。有的会采取洗筹完毕给出空头陷阱或出现第一个标志性阳线后长期停牌,复牌后配合重组、增发、重大合同、资产注入等基本面发生重大改变的实质性利好连拉一字板、连拉涨停的方式快速拉升,绝不会让人轻易便宜买到,只有看热闹的份,一旦买到了也该被折腾了。有的会采取突发事件造成的利好(如医药板块借助禽流感、埃博拉疫情)、不发任何消息、甚至还发一些利空消息的方式,技术上借助指数和板块整体上攻,通过日内大幅震荡、跌停、短期看空K线组合、小时级别空头陷阱等,一边震出不坚定筹码一边拉升,用几周到几个月的时间累积大量涨幅,一般来说,长期涨幅很难预测,几倍到几十倍都可能,但中期涨幅(一次较大规模运作)50-100%就基本到位,短期涨幅(两次洗筹之间)一般在15-50%就基本到位,主力就是让你看到几年翻了几倍几十倍的股(其实一个时期只有那么几只十几只,占比极小),放大你的贪婪本性,以它为标杆,幻想着自己的股也能如此,而不管基本面和技术上的隐患,借助着隐约利好消息,帮助锁定筹码,即使在接下来的大副调整、中期出货甚至终极出货时还沉浸在暴富的美梦当中。

派发阶段,也就是常说的出货,出货根据资金性质、运作计划、公司基本面变化、累计涨幅、时间周期、市场趋势、板块轮动等因素的不同,分为短、中、长期出货。主力资金运作的终极目的就是为了获利了结,安全撤退。撤退的顺序一般是嫡系部队、“先知先觉者”,然后才是老百姓的基金,甚至还要以持仓底限为理由拿基金去坚守、去接盘。长期出货的前兆一般是借助指数的向好疯狂、中小投资者的热情高涨、无良媒体的鼓吹误导(还记得2007年底那首歌《死了都不卖》么?),各板块、概念经过了长期轮番操作,累计涨幅巨大,从个股看短期内以大斜率、持续放大量暴天量快速上攻,连续长阳或涨停。出货过程中,消息面上,间有国家经济形势繁荣乐观、实质性利好政策出台,媒体券商一致欢呼看多,股神满天飞狂喊XXXXX点,或者个股频发利好、实质性利好(其实这些利好在主力资金建仓时就已知晓或预测到,一直讳莫如深,目前拉升目的已经达到,正好在计划时间节点上市公司和媒体配合发),技术上股价却不再大幅上涨,反而会较长时间在高位箱体横盘,时而涨停吸引眼球,图形和指标做得相当完美,成交量的配合却貌合神离,甚至假突破做出多头陷阱诱多后迅速下跌,有的干脆跌停板出货,然后上下翻飞过山车,直至达到目的。此后,股价会长期阴跌或断崖跳水,主力资金开始反手做空盈利,同时打压股价,为下一次建仓吸筹做准备,此间可能会放出利空消息加速股价的下跌,利好也是一日游几日游,回补完空头筹码后利用剩余筹码继续下跌趋势,同时可能在股指期货做空。

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必须强调的是:由于市场(个股)的不确定性、变异性、“狡猾性”,以上四个阶段不可主观上轻易下结论而一厢情愿按这个结论操作,关键还是要根据道氏理论趋势判定原理,在趋势确认后,按事件发生的大概率去按交易系统规则操作。

综上所述,作为普通中小投资者,你要清楚自己在市场中的先天的地位、劣势和优势,要时刻警惕风险、强化自身能力。你的地位就是被边缘化的、基本面消息面信息来源时效分析均处于劣势的、利用基本面、技术分析也经常被“欺骗”的、资金量小而人数再多也无话语权的、除了你自己严格止盈止损没人能真正保护你的狼群中的“羊”一般的散户,你唯一的优势就是进出市场迅捷而自由。不挣钱或亏损了不要怨天尤人,要么接受现实继续努力学习实践,要么承认失败远离市场。市场是不讲感情的,“股市不相信眼泪”,长期看它不以任何人的意志为转移默默坚强地前行,有能力预见、跟对市场趋势就能盈利,否则就是亏损,跟错了趋势就应该马上认错止损,你骂政府、骂主力、骂上市公司、骂媒体、骂其他散户,甚至求神拜佛、祈祷、硬挺,都是无济于事的。你亏损了,觉得被所有其他力量所欺骗了,怎么就不问问自己到底有什么“金刚钻”敢揽股市这个“瓷器活儿”?!人家各方势力都是按照自己的能力、职责、生存法则做着自己份内的事情,都是顺势而为、依法依规,违法了、做错了自然也会受到市场的惩罚,都不容易,没有谁会可怜谁,没有谁可以依靠,除了你自己!

我的建议是,远离新闻和消息吧,那会牵扯你太多精力,扰乱你的心神,还是通过学习实践建立一个自己的交易系统,遵守操作纪律,以“不动如山”的自身确定性、“上善若水”的多变顺势性和“兵者诡道”的思维逆向性来应对永远具有不确定性的市场,除非你看懂了这篇文章能够正确解读和利用基本面、消息面和政策面,这样你就能辨别出新闻媒体、博客、股吧里哪些人是高手,哪些专家是水货,哪些是半对半错的忽悠者,哪些是别有用心的骗子,哪些是纯粹的外行散户。股票(指数)该涨的时候就会涨、该跌的时候就会跌,吸洗拉派无限循环,新闻消息只不过是锦上添花或者压垮骆驼的最后一根稻草,你要能够大致判断出指数和个股所处的阶段,并根据这个判断来解读重大新闻和消息,并不是简单的利好必涨、利空必跌,你要明白导火索和炸药包、表面原因和实质原因、替罪羊和真凶的差别,任何事情都要出师有名,不要问这个“名”与“实”符不符,只要你知道他出师的目的大概是什么找出相应的对策即可。

以上供大家参考讨论。

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作者: 伊好股票网

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