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股票的市场预期到底是什么?

预期到底是什么? 在统计部门公布宏观数据时,会同时比较当期的预期值。比如说2017年国内一季度GDP同比增长6…

预期到底是什么?

在统计部门公布宏观数据时,会同时比较当期的预期值。比如说2017年国内一季度GDP同比增长6.90%,预测值为6.80%,单从数据来看,这就是典型的超预期了,而这一预测值来源于统计部门或权威机构通过前期数据与一定算法得出,在市场中也属于比较权威的预期。

与之略有不同的是,关于上市公司的业绩预期就比较多样。首先,部分上市公司在季度或年度报告披露前会公布业绩预告值,这一基于内部人的预告具有很大参考价值;其次,市场上的分析师对于公司的业绩也有基于EPS的预测值,形成分析师一致性预期;最后投资者对于公司也会有基于自己的模型与判断而形成的公司待披露数据预测值。三方面的预期相互影响、作用,最后表现为真实数据没有披露前的预期值,不同的市场主体预期混合效果体现为基于该时点公司股票的价格。

综上,在业绩这一块,对于一家公司的预期指的是市场的综合预测的混合效果,而对这种混合的比例的判断却需要功力了,往往涉及到太多的因素。不同市场的混合比例也不一致,比如在港股中,市场中的机构买方强势,预期值大多来源于买方,相对保守,往往股票的价格上涨需要预期逐渐兑现配合;在A股中,市场上的上市公司强势,预期值大多来源于为上市公司服务的卖方,而小投资者往往受此影响,出现太过乐观的预期,股价也通常在预期兑现前就大幅走高了。通常与宏观数据类似,市场的强势主体的预期可以一定程度上作为代表,如公司预测,知名机构或分析师,但这一预期并没有宏观预测值那么权威。

预期在市场中具有重要的在作用,根据简单经典公式,公司的股价取决于未来的每股收益EPS值与贴现率i,而这两个关键性的指标都是基于预测的数据。从卖方机构角度来讲,在早期国内某大型券商的培训中常提到“预期差”的概念,证券分析师的一个职责就是发现当前市场中预期与现实存在的“预期差”,这种“预期差”的发现往往给给分析师提供投资建议的机会。分析师可以通过调研、分析等手段去寻找这样的机会,当超预期或低于预期的真实数据披露后,股票价格迅速修正,投资者可能能赚取高于市场的收益。

从个体的投资人来讲,当市场真实数据披露后,某些投资人认为数据不及自己的预期而迅速的抛售股票,股票下跌则又反馈到市场中一个信号——这样的数据是不及预期的,而在这之前市场的预期的绝对位置却难以知晓。因此,在做基本面的研究时,基于可得所有的信息作出的科学分析是基础,判断预期的位置与买卖的投资的时点需要艺术的沉淀。

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作者: 伊好股票网

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