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详说股息和除权

01 — 股息(Dividend)就是股票的利息,是指股份公司从提取了公积金、公益金的税后利润中按照股息率派发…

01

股息(Dividend)就是股票的利息,是指股份公司从提取了公积金、公益金的税后利润中按照股息率派发给股东的收益。

很多股民都曾经有这样的念头:在分红前夜买入股票,然后第二天把股票卖掉,睡一觉过夜,白赚红利。如果你有这种想法真的就too young too simple了!

举个例子来说,某股票每10股派1元,股权登记日是5月1日。如果在登记日前比如今天4月22日买入100股,如果持股未超过1个月,那么征收2元;如果超过1个月,那么征收1元;持股超过1年,征收0.5元。如果在5月1日前卖了,那就不用交税了,当然,也享受不到分红了。

另外需要注意四个日前,1、股息宣布日。2、除去股息日,投资者在该日期购买这种股票不能参与股息的分配。3、股权登记日,投资者在该日期办理股权登记才有权分配股息。4、股息发布日。公司向投资者发放股息的日期。在沪市中,如果一家上市公司除息的话,则股票代码前会添加“XD”,如果除权的话,则会显示“XR”;如果即除息又除权的话,则显示“DR”。这是提醒投资者的一种形式,在深市中是不用字母明确显示除权除息信息的。

最后分红怎么到账?这一点上,无论是上交所还是深交所,均自动到账,无需办理任何手续,只是到账的时间有所区别。上交所股权(息)登记日为R日,除权(息)基准日为R+1日,红股在R+1日自动到账,股息在R+2日自动到帐,深交所红股在R+3日自动到账,股息在R+5日自动到账。

除息价=股息登记日的收盘价-每股所分红利现金额。

举个例子:一只股股息登记日当天的收盘价为11元,每股送现金红利1元,那么次日的股价就是10元。

送红股的除权价=股权登记日的收盘价/(1+每股送红股数)

举例:一只股股权登记日当天的收盘价是12元,每10股送5股,也就是每股送0.2股,那么次日的股价就是10元。除权除息中隐含的套利机会

1)分红套利

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分红一般会导致公司的市盈率和市净率的下降,但我们都知道市盈率和市净率往往是判断一家公司估值的重要依据。这样一来,也就意味着在公司基本面并没变化的情况下,公司的分红之后价值却出现了低估的情况,这就形成了天然的估值修复空间,也就是说股价后期具有补涨的动力。

2)配股套利

同样的,配股一般也会造成市盈率和市净率的下降。具体来看,配股会造成公司的净资产规模的扩大,但是较大的净资产一般对应着较小的市净率,也就是说市净率在不知不觉中变小了,这样一来获利空间就出现了。以前的机构主力都喜欢利用这种配股进行套利,只不过现在出现的比较少了。3)送红股套利

送红股也就意味着公司的股本会变大,同样的流通股本也就变大了,而实际上公司股本的变动是股票价格形成的因素之一,特别是流通股本对股价有着重要的影响。这样一来,总股本和流通股本的变动也就为套利留下了空间。

02

今天和各位聊聊送转、除权、填权相关的内容。

有些人认为除权的票要“不复权+按新股来看”,真的如果是按新股来看的话,有一个条件要满足,那就是除权当日流通股中:1)不应该有中长期亏损套牢的死盘,2)不应该有中长期大幅盈利的获利盘。因为新股就是这样。所以我觉得这种说法纯属迈的步子大了,很扯~。

送转除权,不管是为了扩大流通盘的多少或填权后的市值大幅增长,其实都可以看做是老总对股市中对应自家上市公司股票的干预和影响,是人为的。

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除权的时候我们总是会看到10送10这种字样,那么真的就送股了吗?如果真是的10送10,那么你的帐户中这只股票的仓位就应该是翻倍盈利的,因为你白得了一倍,可能吗?其实登记日当天晚上的时候也确实可以看到这种现象,甚至有些新股民为此“奇观”拍照留念。那次日的时候为什么又把这个权给除掉了呢?除权后你又得到了什么?你得到的是增加的股数,但是因为送股后又除权,实际你一分钱没有得到,天下没有白来的午餐,而且除权的股票也没有中长期必涨一说。

一、送股除权

我们可以对送股、除权、填权做如下比喻说一个简单的解释。送股除权(例如10送10)是什么意思呢?

如图所示,我们可以把上面的问题简单化看待,你上饭店花5元买了一碗米饭,正常情况下,服务生会拿一个碗盛一碗米饭给你,其实“一碗米饭”指的不是“碗+饭”,而只是饭,吃完了饭你还要把碗还给饭店。正确理解是你花5元只买了“一碗当量的米饭”而已。

送股除权就好比是饭店服务生拿两个碗来盛了一碗当量的米饭,你感觉赚了,但要知道碗是饭店老板的,碗再多都不是你的,你要还回去的,米饭多了吗?没有多,还是一碗当量的米饭,无非是分盛在两个碗里而已。

“碗就如流通盘,米饭就如市值”!!!只是流通盘变化,而市值不变,那么除权当日你是一毛钱都赚不到的。

二、复权

既然送股除权是老板对股票的人为的干预和影响,那么最好是还原,或者说把这种干预和影响消弭掉,这就是“复权”。

如下图所示,我们不但要看懂上市公司的这种把戏,更要清楚地知道什么是“前复权”,什么是“后复权”。

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我们先说“后复权”。后复权是让“除权后”的走势适应以前的走势。就如两个“半碗米饭”合并到一个碗里,然后空出一个碗,碗是两个,饭是一个,空碗不要钱。

我们再说“前复权”。前复权是让“除权前”的走势适应现在的走势,就如把大碗换成小碗,让碗适应米饭量,5元一碗的饭现在变成2.5元一碗。

三、填权

增经金元宝讲过,股票就是交易的载体,体是空的,我不知道大家记不记得。老总说是送股,真的只送了股票这么个空的载体,只要这个空的载体没有按原比例填满,那么你将一分钱的利益都得不到。

如图所示,上面图2中右边的那个饭店老板“多送的不要钱的空碗”被填满就叫填权。即“现在”的价格能涨到除权前一个交易日的收盘价格,就等于是填权了。

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填权之后,也就是右碗填满米饭之后,把这一碗米饭倒手卖给其他人,你可以把之前为了买米饭花出去的5元本金收回来,你原来的那一碗米饭就成了“无本”的“免费饭”。最大的赢家肯定是上市公司几大老板,市值翻倍了,流通盘也翻倍了,其他连带的好处也随之体现。

股票到底能不能填权,你是不知道的,也可能除权之后往下中长期熊跌,空碗不但没有填满不说,原来的米饭还要不断被人一勺一勺地挖去。

除非玩长线,中线而言10送10的股票填权和一只股票上涨翻倍有什么太多的差别吗?我认为真的没有。好处都让几个老板占了,我们没占到,那么为什么不把除权对走势的“断崖”修复掉呢?“趋势在,则该涨的送不送股、除不除权都会涨;趋势不到,则再怎么送股除权都都不会涨”!

四、成交量复权

我们前面所说的“复权”是指“K线修复”,除权因为载体数量的变化,对成交量也必然会引起变化。如果你是习惯于用成交额看盘不会受到影响,但你是用成交量来看盘的话就会受到影响,因为你没有修复成交量,其实复权要K线和成交量全都复权。

正常情况下,成交额的长相和成交量的长相是差不多的,而除权后量不复权就会产生巨大的差异,如上设置后,成交量和成交额的长相又变得差不多了,这样复权才对。

有些人因为不懂成交量复权的简单设置,看到成交量的巨大差异无所适从,更无法自圆其说,只好硬是扭曲为“当新股来看”,可悲可叹。碗是新的,但那也是空的,任何新股上市的时候,每一个碗可都不是空的,没有空碗,那么除权的票又如何能“新股”呢?(我自己是按复权来看的盘面,习惯用前复权。)

03

派息股票_股票除权派息好不好_股票派息后股本会增加吗

分红的意义在哪呢?拿1块跌1块,按照债权的思维,确实是一分钱没赚,但在股权思维下却有不同的意义。小编举个例子:假设你10块钱买了一股某公司的股票,这家公司业绩也不增长也不倒退,每年给你分红1块钱。第一年,你拿了1块钱的分红,公司股价变成了9块钱;第二年,你又拿了1块钱的分红,公司股价变成了8块钱,以此类推,第九年,你还拿了1块钱的分红,公司股价变成了1块钱,再极端一点,第十年,你还拿了1块钱的分红,公司股价变成了0元。按这种情况推演,10年之后,市场上可以不花钱买到这只股票,每年分红1块钱,这种情况会发生吗?

这种情况当然不会发生,因为市场上的其他投资者看到这家公司每年都能分1块钱,就会以合适的价格购买这只股票,又会把股价顶上去。也就是填权。

股价跌了一块钱这件事其实和上市公司无关,而是对购买你股份的人权益的一种调整。可以这么想,在分红这一天,你持有公司1股可以得到1块钱的分红,而后一天,持有公司1股的人却得不到这1块钱的分红。同样持有1股就因为一天之隔一个人多拿1块钱,是不是不公平呢?除权只是为了这种考虑,让前后两天每1股的权益保持一致。

1.什么是填权与贴权?

在除权除息后的一段时间里,如果多数人对该股看好,该只股票交易市价高于除权(除息)基准价,这种行情就被称为填权,反之则被称为贴权。例如,一只股票价格是20元,除权之后计算出来的价格是15元,这时候如果股价上涨就叫做填权,如果下跌就叫做贴权,如果再次涨到20元就是填满权。

2.为什么会产生填权与贴权?

上市公司在送股、派息或配股时,需要确定股权登记日,在股权登记日之前持有股票的股东享受送股、派息或配股权利,称为含权股。股权登记的下个交易日即除权除息日,此时再买进股票已不享受上述权利。除权股与含权股的差别就在于是否能够享受股利、股息,这也决定了两者市场价值之间存在差异。

因此,一般而言,除权除息日的股价要低于股权登记日的股价。除权除息日当天开市前要根据除权、除息具体情况得出一个剔除除权除息影响后的价格作为开盘指导价,称为除权(除息)基准价。然后,根据此后的市场走向,就可以分为填权和贴权行情。

思考 :

说到这里,我们就要更进一步的思考,也就是说,我们现在的红利分配,要看这个股票是不是当下的业绩高峰期,我们按现在已经分配的红利看,发现这个比例很高,但这是不是就是一个能持续的高比例,这是我们更需要思考和研究的内容。这就需要我们进行对行业的研究和分析,所谓的成长性和未来的预期。

补充:

债权和股权的思维。

债权是一种借钱与还钱的关系,对方借了你钱,不仅要还你本金,还得给你利息;而股权不同,股权的分红,是把你的钱分给你,不存在本金,也不存在利息。虽然名字叫股息,但实际上不是分给你利息,你所持有股份所对应的公司资产和盈利都是你的,分红只是把你所拥有的一部分分给你,其余的继续留在公司。

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作者: 伊好股票网

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