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如何判断一只股票是否被低估了?

判断一只股票价值是不是被低估,方法比较多样,有各种估值方法,但普通股民未必能学会,能掌握。并且任何一种方法,其…

判断一只股票价值是不是被低估,方法比较多样,有各种估值方法,但普通股民未必能学会,能掌握。并且任何一种方法,其实都是需要基于对未来的预测值,预测值越准确,则估值参考性越高。但未来永远是未知的,没有人敢说自己一定可以完全预测未来。

对于普通股民来说,我提供两个思路供参考:

一、通过市盈率估值

市盈率即PE,为股价与每股收益的比值,也可以用总市值除于净利润。用以衡量当前股价对应赚钱能力的关系。市盈率越高,则说明相对于同等利润,市值就越大,市价对于内大价值来说泡沫越大。

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但市盈率是一个变动值,一只股票今年的市盈率可能很高,但明年业绩高速增长,市盈率就会下降。反之,今年市盈率很低,明年业绩下滑,市盈率就会上升。并不能绝对的看出公司估值的高点。因此,需要首先确定行业,行业没有趋势变化的情况下,看公司的经营稳定性,通过过去年几年的平均业绩有波动率情况,找到业绩比较稳定的公司,当大盘下跌,股票跟随下跌,市盈率下降,就会出现低估。

因为行业增长率不同,因而不同的行业对应有不同的市盈率标准(增速越高的行业其市盈率就越高),可以横向和纵向两个角度来衡量:

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横向

横向对比估值,就是用公司与行业进行对比。通过中证指数公司的官网,查询到行业的市盈率水平,然后用标的公司的市盈率与所处的行业进行比较,高于行业市盈率很多,则存在高估。低于行业市盈率很多,则存在低估。

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纵向

纵向比较,则是自己与自己比,怎么比?与历史比,看这只股票长期以来的市盈率水平,最高估值和最低估值,会形成一个区间,估值水平一般长时间都在这个区间波动,当估值水平处于中位数以上,则估值较高。处于中位数以下,则估值较低。如果估值处于历史最低点附近,则存在历史性明显低估。

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注意:市盈率是一个计算比值,当净利润出现异常变化时,市盈率就不具有参考性。在计算市盈率时,需要剔除非经营性损益(比如政府补贴、变卖子公司资产等不可持续性收益)。市盈率有动态与静态两个指标,静态即用最近一个年度的年报来计算,动态则是按照最新季报或半年报测算全年业绩进行计算,因为很多公司业绩有季节性波动,因而用静态市盈率估值较为合理。

通过市净率估值

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市净率即PB,是股价与每股净资产的比值,这个指标主要是用来考察安全边际。但在很多行业和板块上参考意义不大。比如有些公司,业绩是持续高速成长的,每年赚的利润也进行分红,又不进行增发,净资产增加并不高,但是这些股票如果用动态的角度看,并不能就说高估,虽然市净率不低,但股价反而能随业绩一直增长。

而有些股票,虽然市净率很低,但业绩一直都没有成长,甚至亏损,无法为股东创造更多的价值,市净率低也不代表低估,也无法吸引资金的进入,股价会长时间维持低市净率状态,未必就能给股民带来回报。因而,市净率主要需要用于重资产公司,比如传统制造业、周期性行业、低增速行业,就适用于市净率估值。而服务性行业、科技行业、消费行业则不适用于市净率估值的方法。

比如说周期性的钢铁、煤炭行业,如果简单用市盈率估值就非常不适合,这一年盈利几十亿,市盈率很低,下一年亏损几十亿,没有市盈率了。股价就得归零吗?下跌90%吗?这时市净率就提供了一个参考性,当股价跌到每股净资产以下,意味着公司股价出现低估,当下行周期过去,复苏周期开始,股价又会重新进行估值修复。银行股也是如此,虽然每年业绩增速很低,但当市净率很低时,即便大盘大跌,很多个股大跌,银行股也表现很稳定,就是在于其低市净率提供了安全边际。

用市净率估值可以为银行股、钢铁股、煤炭股、机械股提供一定的安全边际参考。

总结:通过市盈率和市净率,可以比较简单的判断出一只股票是否低估。但需要注意,市盈率需要动态考察,通过横向和纵向对比。市净率需要区分行业性区,主要针对重资产、低增速、周期性股票进行参考。

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作者: 伊好股票网

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