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可转债,你真的敢炒吗?

自从十一之后前两个交易日之后,A股就进入了“跌跌跌”状态。但是有这么一个有价证券(说的好文绉绉)则变得非常火热…

自从十一之后前两个交易日之后,A股就进入了“跌跌跌”状态。但是有这么一个有价证券(说的好文绉绉)则变得非常火热,那就是可转债

也许大家每隔几天就会申购一次可转债,偶尔能中一次,1000元被冻结一个多月,“新债”上市,可能挣几十至几百,一波结束。可能大家并不会特别去关注可转债的规则,它的盈利点,它的风险。

而随着如今可转债突然火热,股市相对较弱。一颗“盈利的心”就开始蠢蠢欲动,无论大家最后会不会参与可转债,就在这里再老生常谈一些可转债的常识,最后大家是吃到肉,踏空,还是被当“杀猪盘”,只能用一句话和大家共勉了“富贵在天”。

那么下面就来看看网上其实有过很多介绍的内容

可转债最大的交易规则

T+0,不设涨跌停

可转债可“履约”的方式

到期拿回本金和利息——按照约定的利率进行兑付

到期将可转债转为相应的股数——这其实就是可转债的一个知识点了,每张可转债能转多少股?这其实就是一个很简单的规则,用100元去除以转股价,然后取整,多余的钱会补现金。

而可转债行情要炒的就是这部分。那么我们就用现在300多个可转债(想想挺吓人,居然差不多7.5%的上市公司都发债了)中最贵的一个做例子吧——它的名字叫英科转债(走势是不是很让人眼馋)。如今价格990元一张,比上市时已经高出将近9倍。

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那它为什么会涨这么高。那就是因为它可转股价格的原因。

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先看一下它可转债的数量,可转债股数=100/10.41(取整),也就是如果按照面值来转股就是,转成9股,然后补6.31元。

好,说完了这个可转数量,就要看这个内在的价值了,可转债从炒作层面,是否值得。可转债最大的价值就是可以转股,而现在股价与可转股价之间的差额其实就是内在价格变化的“最大动因”。

英科转债对应的个股就是英科医疗,它现在的价格是101.98元/股。这时候大家要问,怎么这家公司定下了这么大差距的转股价。其实不然,这个价格要和发行当时的价格挂钩,按照起息日来看,2019年8月16日,英科医疗正股的收盘价是10.31元/股,也就是说按照当时来说,转股还亏的。(其实转股价格做过调整,因为其中有个股的配送,分红)

言归正传,如果按照现在的价格来算,这张可转债实际的价格是多少?

101.98*9+6.31就应该是这张可转债的价值,就是924.13元/张,显然现在的价格还有“升水”。但是可能大家不会这么来算,反而会用这样一个简单的公式,那就是现价/可转价格*100,对于英科转债来说就是101.98/10.31*100=989.13,这个和如今的收盘价就更加接近了(不过这样算就把那一部分按照现金补回的部分,也考虑成为了股票)。

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在这个过程中,我们会发现,可转债其实用于炒作的价值,很大程度有点像曾经火过的权证。给予了你可以行使的权利,只是可转债几乎没有杠杆。

而根据这个关系,其实也会发现一个问题,可转债的价格高低其实与正股价格呈正相关,在大多数时候,可转债的价格不会太偏离其内在价值。但是由于最近的火热,资金的大幅推高,才过度透支了可转债的价格。而一切回归价值。

如果讲到这里就是终点的话,其实我觉得大家是否愿意参与可转债都无所谓,因为其本质差不多就是“炒股”,但是可转债还有一个“特殊规则”。

可转债特殊规则

可转债可以触发强制赎回,其规则也非常清晰,就是在30个交易日内,有15个交易,正股的价格超过可转股价格的130%(就是涨了30%),发债公司可以有权触发强制赎回条款。

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这里就要划重点了,“可以有权”,就是这个选择权在上市公司手里,它做任何一种选择都可以。

而英科转债几乎每2个月要发一个这样的公告。如果说微信群众那些“老师”造成的“杀猪盘”令人发指。而可转债的特殊规则,则可能最为合法合规的“杀猪盘”。在整个可转债发型期间内(英科转债是6年)只要股价维持高位,上市公司都有机会麾下这把杀猪刀(虽然对于上市公司也没啥好处)。

了解并想明白了这些基本的规则,基本能够根据自己的风险偏好,决定能否参与这场“冒险者的游戏”,当然从更细的财务费用、经营状况方面进行分析,以公司的角度考虑其愿意持债还是还是吸引“股东”​。

如今,可转债虽然火了,但是监管的声音也传达了,周五众多可转债的哑火也说明了这股热潮有可能​来得快去得快。

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作者: 伊好股票网

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