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股票价格真的能预测吗?

我今天要跟你谈的是「预期」。预期对于投资的重要性,就像供需关系对于经济学的重要性一样,也是我们在投资中最常提到…

我今天要跟你谈的是「预期」。预期对于投资的重要性,就像供需关系对于经济学的重要性一样,也是我们在投资中最常提到的概念。

1.没有预期变化就没有股价波动

通过 DDM,我们已经知道了:股票的内在价值就等于人们预期中的未来一系列收入流的折现和。

这里面有个关键词是:预期。

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也就是说,股利也好,贴现率也好,都是我们在此时此刻,对未来的一个预期而已。

如果我们的预期一直不变,股价应该是一条直线。而每当人们的预期发生变化时,就会出现股价的波动。

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这种预期的变化,可能是关于企业盈利的,可能是关于无风险利率的,也有可能是关于市场风险偏好的。

比如,当习大大宣布设立雄安新区时,人们预计位于雄安的企业要发达了,人们对于雄安的发展前景非常乐观,风险偏好也就随之提升(风险利率下降)。所以,我们就看到了,很多雄安概念股只用了几天时间就都翻倍了。

其实,公司还是那个公司。但 4 月 1 号那天,人们的预期全都发生了变化。本来默默无闻的丑小鸭,一下子变成了人们眼中的白天鹅。

2.只有新消息才能改变预期

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是什么改变了人们的预期呢?当然是那条关于设立雄安新区的消息。

通过这个例子,我们很容易得出一个结论:只有新的消息才会改变预期。

所谓的「新消息」,就是指意外的消息,除了极个别人大部分人都想不到的消息;只有明天才能知道,今天不可能知道的消息。

反过来说就是,一切公开的消息,尽人皆知的消息,被市场充分消化的消息,都已经反映到人们的预期中了,是没有任何价值的。

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有时候,市场对新消息的消化速度是非常快的。

2017 年 10 月 18 日,习近平代表第十八届中央委员会向党的十九大作报告,当他提到「实施乡村振兴战略」、「保持土地承包关系稳定并长久不变,第二轮土地承包到期后再延长三十年」等政策后,以辉隆股份为代表的「土地流转」概念股瞬间拉升。

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我当时就跟同事说:「你看,当操盘手真不容易,必须得一边听十九大报告,一边还要准备随时下单。」

举这个例子,并不是说我们做投资,就是要整天打探消息。一方面因为,市场上大多数人都不知道的新消息,你很难打探到;另一方面因为,在 A 股中,如果你依靠内幕消息来做投资,还是一件违法的事情。

看到这里,你一定想问:既然只有新消息才能改变预期,只有预期改变才会导致股价波动。而我们又无法提前获知新消息,那还怎么做投资呢?

3.「新认知」比「新消息」更重要

其实,还有很多时候,市场对新消息的反应并非那么灵敏,甚至还是很迟钝的。

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作者: 伊好股票网

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