您的位置 首页 股票炒股

为什么证券公司需要考察净资本,净资产和净资本有什么区别?

平时,我们经常谈论的资本/资本金,指的是一个企业的注册资本,股东投入的钱;对一个投资项目来说,指的是投资人的自…

平时,我们经常谈论的资本/资本金,指的是一个企业的注册资本,股东投入的钱;对一个投资项目来说,指的是投资人的自有资金,比如停车库项目,承包人自己投资7000万,向市场上借款3000万,7000万就是承包人的资本或者资本金;就个人而言,我拿着5万存款开了个小饭店,5万就是我下海经商的资本啊。净资产是企业的所有者权益,是一个会计概念,净资产(所有者权益)=资产-负债,企业破产了,盘点一下,总资产1000万,欠银行800万,那么净资产就是200万。净资产是剩余权益,相对债权人是剩余的利益方,企业破产了,钱先还债,剩下的再给股东。

净资本是从2006年以来才逐步是市场认知的。2006年7月中国证券监督管理委员会第185次主席办公会议通过《证券公司风险控制指标管理办法》,文件第一条指出“……建立以净资本为核心的风险控制指标体系……”。2008年6月证监会通过《关于修改的决定》,2016年6月通过《关于修改的决定》,修改后文件第一条变为“……建立以净资本和流动性为核心的风险控制指标体系……”。2018年5月中国证券监督管理委员会令第125号标志着《证券公司风险控制指标管理办法》最新修订。

早期证券公司的风险控制指标体系是只围绕着净资本展开的,16年以后增加了流动性覆盖率和净稳定资金率两个流动性指标。因此,当前风险控制指标监管报表一共六张——净资本计算表、风险资本准备计算表、表内外资产总额计算表、流动性覆盖率计算表、净稳定资金率计算表、风险控制指标计算表。

除了上述法规外,《证券法》第一百三十条指出,“国务院证券监督管理机构应当对证券公司的净资本,净资本与负债的比例,净资本与净资产的比例,净资本与自营、承销、资产管理等业务规模的比例,负债与净资产的比例,以及流动资产与流动负债的比例等风险控制指标作出规定。”

中信证券股票质押融资_股票质押 标的证券_华创证券资产管理计划参与股票质押式回购业务详解

那么证券公司的净资本到底指的是什么呢?

净资本是一个只有金融机构才会用到的专业词汇;净资本是在净资产(就是所有者权益)的基础上调整得来的。简单点说,净资本=核心净资本+附属净资本=(所有者权益+/-调整)+附属净资本,附属净资本一般情况下是指次级债按比例计提的净资本金额。根据《证券公司次级债管理规定》第四条长期次级债可按一定比例计入净资本,到期期限在3、2、1年以上的,原则上分别按100%、70%、50%的比例计入净资本;第七条 长期次级债计入净资本的数额不得超过净资本(不含长期次级债累计计入净资本的数额)的50%。下图是中信证券的净资本计算表。

中信证券股票质押融资_股票质押 标的证券_华创证券资产管理计划参与股票质押式回购业务详解

核心净资本主要是在净资产基础上扣除资产项目的风险调整得来的。具体公式如下:核心净资本=净资产-优先股及次级债-资产项目的风险调整合计-或有负债的风险调整合计+其他,根据目前券商披露的净资本计算表,主要调整项为“资产项目的风险调整合计”、“或有负债的风险调整合计”。根据120+家券商的年报披露,“净资本/净资产”该指标均值100%,中位数87%,最大值353%,最小值44%,预警标准是≥24%,监管标准是≥20%。统计结果也显示了一个很有意思的情况,Top10大券商“净资本/净资产”均在85%以下,均值为68%,龙头券商中信、海通、华泰均不到60%,当然远高于24%的预警标准。

中信证券股票质押融资_股票质押 标的证券_华创证券资产管理计划参与股票质押式回购业务详解

除了净资本计算表外,还有一张监管报表与资本相关,叫“证券公司风险资本准备计算表”,该报表主要是从自营风险、信用交易(融资融券、股票质押)风险、操作风险、特定风险4个角度计提风险资本准备。我们可以把净资本计算表理解为证券公司抵御风险的围墙,那么各项业务的风险资本准备就是需要围墙保护的潜在风险,万一风险爆了,有围墙挡着。风险资本准备有四部分,市场风险资本准备、信用风险资本准备、操作风险资本准备、特定风险资本准备。

市场风险资本准备主要是针对自营股票、债券、衍生品计提的,股票的计提比例在10%-100%之间,债券的计提比例在0%-15%之间,垃圾债可能达到80%。

股票质押 标的证券_华创证券资产管理计划参与股票质押式回购业务详解_中信证券股票质押融资

信用风险资本准备是针对融资业务、股票质押、应收账款计提的,计提比例为资产规模的10%-30%之间,账龄在一年以上的应收账款,计提比例100%。

操作风险资本准备计提比较特殊,上述市场风险、信用风险资本准备是根据资产规模一定比例计提的,但是操作风险是按照收入计提的,经纪业务、投资咨询业务按收入12%计提操作风险资本准备;承销保荐、资管业务按收入15%计提操作风险;主营业务、融资业务按收入18%计提操作风险。

特定风险资本准备主要针对一些高风险产品计提的,如结构化集合资管计划、私募投资基金等。

股票质押 标的证券_中信证券股票质押融资_华创证券资产管理计划参与股票质押式回购业务详解

上述四项就构成了证券公司的风险资本准备。有一监管指标“风险覆盖率”,风险覆盖率=净资本/各项风险资本准备之和×100% ,该指标预警线是120%。中信证券17年末该指标为166.31%,东吴证券18年末该指标为241.47%。

总结一下,资本的概念比较宽泛,是企业的注册资本、是项目投资人的自有资金、是个人炒股投资的自己钱。净资产=所有者权益=资产-负债,净资产是企业的剩余权益。净资本比较麻烦,净资本是在所有者权益基础上扣除一些调整得到核心净资本,在核心净资本基础上调整券商次级债(计入附属净资本)得到净资本。

本文来自网络,不代表伊好股票网立场,转载请注明出处:https://www.yhaow.com/chaogu/1333.html

作者: 伊好股票网

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

联系我们

0898-88881688

在线咨询: QQ交谈

邮箱: email@wangzhan.com

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

关注微博
返回顶部