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规定资管产品管理人为增值税纳税人的新政,对资管行业有什么影响?

我就知道实施不了-今天财政部把相关的事宜推迟到2018年了(2017年6月30日) 以下为原回答: 时间仓促,…

我就知道实施不了-今天财政部把相关的事宜推迟到2018年了(2017年6月30日)

以下为原回答:

时间仓促,就说点儿口水话,大部分是抄袭网络

资管产品增值税 股票_海关开的增值税票是产品价钱吗_增值税法关于进項税

短答案:这是一个不可能真正执行的文件,是官僚为了响应中央经济工作会议对于刺破金融泡沫的方针政策而出的一个姿态性的文件,而不是一个战略框架。在这几天密集出台的“死亡税”、“营改增”、“减税”等舆论语境下140号文有着明显的政治烙印,在未来的一段时间内,你可能会在媒体上读到它,你身边的朋友会谈论它,资管业的产品经理会掉一些头发,税务分局的工作人员会开一些年底专题培训,但基本不会有人能说的清楚如何能正确地执行它:

长答案:

增值税法关于进項税_资管产品增值税 股票_海关开的增值税票是产品价钱吗

第一个问题,投资什么样的资管计划要交增值税?140号文确立的是有三个原则一是合同中写明“保本”二是没持有到期就转让三是出现了盈利(亏损可以抵扣),同时满足两个条件就要缴税,比如货币基金、保本基金、保本存单等等工具,但是货币基金如果没有价差却又多了份额,这个到底纳不纳税就没人知道,而且对于股票质押式回购,那可是通过预警线止损线保本的,要不要收税?也没人知道,所以第一个问题就矛盾重重

第二个问题,资管计划资管产品或者广义SPV交不交税?140号文原话“资管产品运营过程中发生的增值税应税行为,以资管产品管理人为增值税纳税人”这句话引起了昨晚上不少资管人的失眠症,按规定的话以后所有的信托、子基金、券商、保险、期货资管SPV都要缴税(如果是广义SPV定义还囊括银行理财),这个负担可不小。但实际落实到操作层面却很麻烦,首先第一个老大难问题:开发票,SPV是特殊法人主体,没有三证合一,也就开不出增值税发票,没有增值税发票你按什么纳税?另外在我们资管领域,嵌套层很常见,比如我们团队的XX银行委外项目,整整3层SPV,如果每个管理人都要纳税,那这业务没法做了,整个证券市场都赎回自己回家当散户?明显财税系统这句话是领导拍脑袋强行加上去的。

海关开的增值税票是产品价钱吗_资管产品增值税 股票_增值税法关于进項税

第三四五六七…140号文就是个错误的代码,你让我举出范例去论证他是荒谬的简直太容易,资管业中的ABS资产证券化领域,融资租赁业务都有更加明显的矛盾,不是140号文这35个字能囊括的,或者说,这个改革不是那么容易的,需要和行业协会、一行三会、金融机构、国税系统地税系统金税系统联动

下面来说说可能受影响的领域

增值税法关于进項税_资管产品增值税 股票_海关开的增值税票是产品价钱吗

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第一个是商业银行的委托贷款为代表的非标业务,信托公司过去五年的吃饭技术。举个例子哈,银行本来应该给A企业发放100亿的信用贷款,年利率4%,那么这个4%时要交税的。银行为了避税怎么办呢,找一家信托通道,开一个定向信托资管计划,委托人是银行,受托人是信托公司,投资对象是A企业,收益率还是4%,但因为你把所有权和收益权用信托分离,就避开了交税义务,那么这个我认为以后可能要纳税。原因有两个,第一,期限固定,不同于证券二级交易类的资管产品,委托贷款不存在开放日的概念,全生命周期都是摊余成本法计量,税务部门一看账本就知道你的应税规模是多少,跑不了,信托公司只能乖乖缴税,不然就有可能被宣非法成立的产品,会被取消牌照。所以爱做非标的信托会比较郁闷

第二个是嵌套的集合资管计划,比如我们最近的热词FOF,FOHF。这个事情之前4、5月份的时候闹过一次,券商本来要交税的,闹着闹着搁置了。现在按要求的话,如果FOF,FOHF中出现了有封闭产品和开放式产品混合,那问题来了,FOF中子基金的开放日可能是不统一的,今天这个开放了明天那个又开放了,征税又统一在哪里缴纳呢?子基金?母基金?

第三个是结构化,比如劣后端超级厚实,明显能保本,或者质押物折算很大明显安全的,比如银行自营资金=》信托计划=>券商定向资管计划=》股票质押回购业务,底层资产股票质押式回购不属于增值税免税范畴,质押的利息(或者叫回购差价)收入交增值税。但券商资管上一层管理人信托计划不需要交增值税,因为券商资管计划肯定不能提供保本承诺。同样银行也不需要为相应收入交增值税,因为信托计划也不可能在合同中明确保本承诺。那券商怎么逃税呢,设计含权债或许是个思路

第四个是通道,6%增值税成本如果按照底层资产每年10%收益率来计算有0.6%,0.6%一年是什么概念?一个比较接地气的公募基金管理费差不多就是0.6%,这等于是逼死所有的通道业务(如果正儿八经实施的话,当然,金融产品经理一定会研发出新的武器,来帮助我们规避)

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作者: 伊好股票网

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