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大傻瓜做价值投资(八十)—道琼斯成分股里是否有奥秘

本文写作与2020年6月22日 —————&#82…

本文写作与2020年6月22日 ————————————————————————————-这就是US30 的现货(30个构成公司)

3M公司— 挨个开始进去看看赚钱能力

价值多少一目了然

• 连续五年,业绩非常稳定和平均,没有成长性,但是超级稳定, 稳稳当当的每年50亿美元利润。

• 这种公司,估值非常好计算— 500亿美元内在价值,一口价就可以给出。

• 接近或者小于500进行买入几乎都是捡钱买入的时机,超过1000以上就是进入泡沫阶段,超过1500以上就是大泡沫阶段。

• 带着答案,我们去参加美股的开卷考试。

• 股本5.75亿,500除以5.75= 87 美元!这就是价值线。

超过1500亿市值立刻就见顶大跌50%

老牌劲旅IBM

估值

• 2015年,130亿利润,

• 2017年,60亿利润,下跌一半利润, 2018-2019,维持在90亿利润。

• 五年平均下来也是90亿利润能力,这就是他当前的真实赚钱能力了。

• 成长性无,利润不稳定,所以,只能给予一个900亿的当前保底价值,如果未来利润持续下滑,要随着利润进行保底市值的修改,因为最近2年年度都是90亿利润规模,所以当前他的保底价值是900亿。

• 股本8.88亿;可以得出,这家公司的保底价值— 100美元绝对是价值的。

也就是值得出手送礼买入的价格了。

精准无比的100美元价值线

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VISA—五年利润增长一倍

估值

• 五年时间从60亿利润能力变成120亿利润能力!

• 显然,即使我们不去打开图表也会知道这公司一定能走出牛市。600亿保底价值–1200亿保底价值,公司自身价值就是这样提升的。股本19亿,所以,这公司的内在价值从30美元-60美元提升。五年一倍,该公司具备15%的成长性。

• 傻瓜看三年,也就是说他的内在价值五年变化应该是:45-90美元成长价值变化。

• 一句话说明白: 45-90美元就是他应该的价值区域。

见惯了泡沫,都不觉得大了

卡特彼勒(周期性盈利)

估值

• 五年合计盈利150亿美元。

• 平均30,所以,公司的内在现金流折现价值:300亿美元。• 股本5.4亿,对应公司内在价值保底:55美元。

• 所以,小于等于55 美元,这公司具备送礼买入价值。超过110美元,进入泡沫阶段。无价值。

精准的价值见底

可口可乐(利润不稳定)

估值

• 五年合计盈利:300亿美元。

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• 饮料食品,行业稳定性太高,尤其是可口可乐!你想买入一个十年回本的可口可乐是贪婪的。

• 所以,20年现金流折现是合理的,保底保底这公司也有1200亿美元。显然,这个就是他的内在价值和保底价值。

• 42亿股本,30元价值线是合理的。

显然没人希望40年才能回本

埃克森美孚

估值

• 高的时候200亿利润;低的时候80亿利润;五年合计利润800亿美元。平均每年160亿,所以这公司的内在价值1600亿美元。

• 股本42亿,折合每股的价值为:38元。

• 一句话总结:38元砸锅卖铁也要买入!76元以内是合理价;76 元以上高估价,3倍的价格就是110元左右,基本就是泡沫天价。

• 带上答案,去看看这家公司的价格表现吧。

精准的价值区域波动

日渐衰微的宝洁

估值

• 2015和2019年,平均只有50亿利润;

• 2016-2018年,都有百亿级别利润;

• 五年合计创造利润370,十年利润合计就是740.

• 鉴于宝洁作为日化的全球龙头,日化行业最低也可以给出15年的估值, 也就是740+370=1100亿美元。这就是该公司的安全边际价值所在。

• 毕竟,你要以十年现金流去买入宝洁可口可乐,人家大股东真心的不会卖给你的。长期稳定下单的鸡谁都想要的。

• 股本25亿,所以,公司的保底价格就是44美元。

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• 一句话总结:44美元砸锅卖铁买入;88美元以内算合理;120美元附近基本就是泡沫极限。

• 带着答案去看看公司市场表现如何?

十年价值演绎

成熟的强生–每年稳赚150亿

估值

• 这种公司最容易被估值;你很清楚,没有特殊意外情况,他的利润一直很稳定,150亿美元每年稳定的给你创造出来。

• 但是2017年,突然只有13亿利润了,其他四年150很稳健。

• 所以,本来他的价值可以多给一个溢价的,现在看来就给不了太多溢价,1500亿美元,就这样给你吧。

• 26亿股本,折合57.6美元内在价值。

• 一句话:57.6 闭眼捡钱买入价值;115美元算是合理价格;170美元以上就是大泡沫阶段。

透明的价值表现

摩根大通

估值

• 前期摩根的利润持续稳定的250亿美元; 最近2年开始有所成长到320亿美元;

• 为啥最近两年多赚了70亿???因为美股走牛市了啊!我们还是按250亿进行保守估值,这公司保底价值2500亿美元。股本30亿;所以,公司的内在价值83美元。

• 一句话总结:83闭眼能买入;166以内算合理价值;240美元以上

是泡沫极限了。

围绕价值上下波动

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沃尔玛

估值

• 持续四年连续下滑,2019年突然回到150,五年合计可见利润总和为:600亿美元。

• 十年利润就是1200亿美元。

• 股本28亿;对应保底价格43元。

• 一句话总结:43元闭眼能买;86元以内价格算合理,大于等于129美元,基本是天大的泡沫了。

2015年确实便宜–2020年也确实贵了

综合总结

• 好好的A股;看着看着怎么突然去写美股了?

• 两个原因:第一:为众多空美股的群众找出真相;让大伙看清美股指数的真相。

• 第二:实验一下号称成熟市场的美股,是否真正的价值有效。

• 结论如下:第一空美股的群众们,亏的不冤枉,2015-2016年,几乎是成分股的闭眼买入价值区域;是一个相当低估的价位,所以,你想把他空下来,不太现实,2015年的美股如果崩盘的话,意味着什么呢?意味着宝洁公司,可口可乐公司,强生公司,摩 根大通,3M公司,这些世界性的龙头公司,赚钱赚的好好的,稳稳当当的,突然不赚钱了,开始亏损,开始大幅利润下跌,当这些公司全部都出问题的时候,美股才会真正的崩盘,才会出现暴跌50%以上的崩盘,否则,请用一盆泠水让自己变得冷静客观下来, 只要可乐你还在喝,牙膏洗发水继续使用,你就应该知道US30指数,跌破15000 都是一件不可能的事情,更何况崩盘?

• 结果也很简单:三年稳稳当当的牛市,US30指数升值达1倍之多,然后升到30倍区域见顶,回归到20倍陷入震荡状态。

• 这个有点像A股的2019-2020年,以中证500为典型的一批行业龙头公司,都基本处于底线价值附近了,几乎没有一丝丝泡沫;这个 确实为我们A股的未来指出了方向。所以,除非中国500家各个行业的龙头公司,利润能力全部下滑一半甚至进入亏损,所有公司都无法赚钱了,那样的话,股票才会崩盘,而2019年年报下来,你会发现,该赚钱的继续赚钱,该增长的还在增长,所以,有这样的利润能力作为背书的话,恐慌都是虚无缥缈,未来的日子就会看见价值在不断回归的格局。

中国有没有“可口可乐”

透明的财务情况

中国版的“可口可乐”价值多少

• 美国可乐的估值我们今天已经看了,他实际的利润能力是60亿美元每年,而我们会发现,他的最低最低的市值就是1200亿美元, 没有跌破过这个价值。也就是20倍的静态平均利润总和。

IBM股票月平均收益率_轮胎股票平均市赢率_股票型基金平均收益率

• 露露的估值也就进入透明化了,20倍的静态利润,保底也有90亿, 而且万一未来还增长呢?即使不增长也能有90亿,再加上本身22亿的现金存款0负债,所以,露露绝对是有110亿的合理价值的。

• 再除以公司11亿的股本,得出公司的真实价值就是10元。

• 所以,巴菲特最通俗的价值投资做法就是— 价值10元的东西,打折的时候,你就去闭眼买入!

• 5元买,相当于5折,你闭眼能赚100%;6元买,相当于4折,你闭 眼能赚80%。

一切搞清楚之后再看K线价格你才知道怎么做

六次打折机会–千万不要小看这么几块钱空间

• 六年时间;六次打折;平均每次都是40%折扣。

• 而每次都能回去价值,甚至还有一次超过价值线60%。

• 打折买入,平价卖出,这个很难么?

• 不需要去关心他最高能涨多少?那个是别人的事情,对于大傻瓜而言,我只要他从折价40%到基本价值回归这一段距离,安安稳稳的吃掉他们就够了。吃掉这段利润的收益率是多少呢?

• 是连续六次80%收益空间;6个80%是多少收益率呢?

• 如果你觉得是480%,那你需要重新再去补一下初中数学课了!

• 6次80%的复利收获可以高达:(按照100万本金计算)

• 第一次价值回归:180。

• 第二次价值回归:324。

• 第三次价值回归:583.

• 第四次价值回归:1050.

• 第五次价值回归:1890.

• 第六次价值回归:3401.

• 这才是真正的收益率,经过六次80%的收益之后,可以从100万,增长到惊人的3400万。这也就是所谓复利的威力吧。

• 当然,我们不是在教育你要做一个贪婪的人,去追求几十倍的回报率。

• 我们更希望透过这个计算,让你彻底明白一个道理—- 千万别小看了这么来来回回的四块钱的利润空间,其实他或许可以是一个宝藏。

风险提示

• 投资有风险入市需谨慎

• 本研报仅用于行业交流禁止作为交易建议

• 所有解释权归本公司所有

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作者: 伊好股票网

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