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下一个翻倍牛股会在哪里?

文/一木 周五下午,与朋友约了探讨股市,因此周五的上午写了这篇文章,作为探讨前的思考准备工作。见到朋友后,我的…

文/一木

周五下午,与朋友约了探讨股市,因此周五的上午写了这篇文章,作为探讨前的思考准备工作。见到朋友后,我的第一句话是:“今天你挑的这个日子太好了,市场普涨!”在大的方向上面,我们基本上没有太大歧义,都坚定认为马上可以拥抱黎明的曙光了。朋友晚上就踏上了前往广东进行市场调研的列车了,顺便祝:调研顺利、满载而归!——写在前面的话

一、假设现在是底部

这几年,国家和管理层一直在做一个工作:那就是去除系统性风险,总的基调就是求稳。具体做的工作有:供给侧改革、产业结构调整优化、国企改革、金融秩序整顿、整体降杠杆、PPP项目进行控制、加强银证的监管(资管新规)等。其背后的原因或许有地方政府债务风险、国企杠杆过高、企业冒进扩张等风险行为,从国家反复提“防止发生系统性金融风险”可以看出政策的导向和国家的担心。(曾经有段时间,管理层一看见有股票连续上涨就特停,跌的话随它跌到地狱十八层都不会管。)

复杂的事情我们不去探讨,普通人也没这个能力,但现象我们可以看得到——在抑制投资过热、收缩资金流动性、坚决去杠杆方面是真实、坚决、严格地执行的,反应到股市的现象就是流动性开始明显紧缺,现在每天的成交量只有以前一半左右了。

恒大首席经济学家今年的三大判断——中美贸易战具有长期性和日益严峻性;金融周期顶部:流动性退潮;产能新周期底部:经济L型韧性。其中的金融周期顶部就对应国家的大力去杠杆。

三年左右的时间,全力排除有可能导致系统性金融风险的因子,一方面国家在全力排除可能导致系统性金融风险的各种因子,另一方面也导致了股市的跌跌不休。现在市场基本上已经有一个共识,A股已经到了估值底区域了。

为防止系统性金融风险发生而主动挤压导致的股市估值底区域,风险基本上已经挤干了,是一根弹簧压到了最低部,随时可能反转。这个时候,我们要做的不应该是恐惧,而是准备充分后的贪婪!号称理性价值投资的外资,在A股入摩后,也是一直在买买买。

假设现在是底部,是此篇文章的大前提,不认可这个前提,就不需要再看下文了。

二、承认目前A股的政策市特征明显

任泽平认为——现在处于产能新周期底部:经济L型韧性。现实中我们也可以感受到,我们的经济并非像股市一样这么恶化,一切正常发展。如果真的处于新周期底部,一旦有脱离底部进一步向好发展的迹象,股市会提前反映。当然,这不是主要想说的。

对股市投资的人来说,需要更加关注与实战相关的内容,那就是A股现在依然具备明显的政策市特征吗?当然具备!政策市的各种条件无一消失。

那么,我们从政策市特征上面来思考股市下一步发展的可能性有哪些?

比如:防止系统性金融风险,要不要防止过度挤压带来流动性枯竭导致了另一方向的系统性风险?国家会在政策、引导上做一些积极的改变么?国家队还会像上一次股灾发生时那样直接进场护盘吗?

这次的股灾,国家整体上是比较淡定的,或许心中有数吧,毕竟底部的下跌再怎么说空间有限,除了垃圾股,虽然流动性紧缺和恐慌性情绪会导致过度杀跌,但有业绩支撑的优质股票崩盘是不太可能的。至于第二个问题,我们已经看到国家政策导向开始转变了,又是降准,又是喊话,虽然没有收到成效,但我们还是可以看出风向在变动。国家队会进场吗?不知道,但说明管理层还是可以有不少后续招式的,继续降准、免交易印花税、直接进场干等等,什么叫特色,这就叫特色,就看他们用不用。一句话,天不会塌下来的!

三、下一个牛股的方向性思考

目前茅台、格力、中国平安等,股价都开始连续往下走,这些都是2017年价值投资成功的典范股票,也是机构抱团的典型牛股,目前的走势说明筹码开始松动,有机构已经出货了,这部分资金下一步会潜入什么板块什么股票?

说到这个是因为股市也是一场战争,现在可以说各路资金都在蠢蠢欲动,暗中准备,潜伏待命,但谁都不想冒风险打响第一枪,而是都在听枪声,一旦趋势有好转迹象就计划帮场子,当然,帮场子的主要目的还是“下山摘桃子”收获战利品。僵持之中,需要有打开僵局的因素。茅台格力等价值白马股是去年的典范,也是机构赢家抱团集聚地,他们可以说是市场的风向标。现在出来的资金会怎么做?是手持现金看戏还是调仓布局到其它股票上?如此低位看戏的可能性应该不大。如果是调仓换股,能否是那条首先搅动市场的鲶鱼?这条鲶鱼应该会找什么地方钻?其它主力资金会同样操作吗?市场容易在哪个部位打开一个缺口?这些思考都属于下一个牛股的方向性思考。

当然,有两条应该是可以肯定的:曾经的牛股继续成为牛股的可能性极其微小;另外是垃圾股垃圾公司成为牛股的几率也是可以忽略的。因此可以初步得出如下几个结论:

(一)价值投资应该还是总的方向。

主要原因:一是国家提倡价值投资,严格打击炒作和游资;二是2017年被很多人成为价值投资元年,茅台格力平安等股票的示范效应对股民影响很大,加上垃圾股的大幅杀跌,让人不敢再次轻易造次;三是各种基金等机构日益强大,加上MSCI资金的入场,整个市场的投资结构有所调整,散户的整体占比有一定的下降。

因此,下一批牛股属于价值投资类企业为大概率事件。

(二)从各类事件中寻找机会最大的价值投资股票

1、中美贸易摩擦蕴藏了投资机会吗?

中美贸易摩擦、中兴通讯事件给中国很大警醒。要实现民族复兴,必须靠自强,必须自己掌握核心技术,发展高端制造业(十九大里提出的高质量发展),受制于人的话随时可能被被人捏死。还有,消费升级、内需拉动这匹马车是最靠得住的,依赖外贸有变数,投资类拉动国家有一定的控制,比如对地方政府激进式基建、PPP、地产等都有所紧缩。

机会:真正的高科技企业(如芯片、5G、真正意义上的独角兽、大国重器类企业)、与内需有关的尤其是消费升级相关产品(大消费类企业中的低价优质品牌公司)

2、国家利好政策能成为激活牛股激活市场的导火索吗?

国家大的利好政策往往能激活相关股票的大涨。国家可能出现重大利好的政策在哪些方面?肯定是围绕改革和开放,改革范畴有雄安新区、国企改革等,开放范畴有一带一路、金融市场的进一步开放等。国家对核心技术企业的支持也有可能力度加大。

3、国家继续调控房地产会怎样传导到股市,里面有机会吗?

从各种信息来看,中央调控房地产是动真格的,并且通过总结经验教训似乎也找到了方向,十九大报告提出的“加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度”,棚改安置货币化的收紧意向等,加上地产作为周期性产业,已经坚挺了这么多年,虽然有地方政府的春药支持,但终究会疲软。地产行业的春天应该过去了,即使依然有保值功能,但想继续获得高的投资回报应该概率较小。加上政府的政策控制,地产里面的资金流出是大概率,股市作为价值洼地,应该能承接不少资金。

风险与机会:回避纯地产股票。

4、行情反转之初容易走强的股票类型?

这几类相对容易马上走强:被套机构自救类型;跌幅足够大有想象空间或者有利好消息出现容易炒作的;国家队如果出手比较喜欢的;具备长线投资价值的(公司具有确定性成长并且股价处于真正的低谷)。

自救类需要机构有实力,难把握,可以排除;跌幅足够大可以炒作型需速战速决不可恋战;国家队是否出手需要密切观察,并了解以前国家队的购买习惯;具备长线投资的公司是确定性最高的,但需真正读懂企业,一是近两年的盈利能力是否足够强,二是发展空间有多大,也就是未来市值在现有基础上大概率能有多大增幅。

四、既然是政策市,目前什么方向的政策会成为影响股市的关键?

高中学政治唯一的收获是还记得矛盾论,政策目前来看依然是决定A股的主要矛盾。

一直在做金融去杠杆、在实施严监管,目前的汇率变动、对地产的政策和调控,等等。哪一个政策的变动或转向会给A股造成重大、关键的影响?另外,中美贸易摩擦对A股的影响已经过去了,基本可以忽略。

还有,目前A股的主要困境是流动性紧缺,一句话就是没钱,有限的场内资金博弈,场外资金也不进来,是否市场真的没钱?我不相信,只不过都在等枪声响起,上一次的降准对流动性有一些帮助,有没有可能出台新的政策来激活市场资金的流动性?

五、另一角度:板块轮动上涨激活人气实现股市反转的几率大吗?

这次的反转是否会又一次发生板块轮动的可能性?券商会不会打头阵?

如果板块轮动,如何发现?市场会表现出什么迹象来?

券商作为风向标,现在跌得狗屎一样,是否蕴藏了很大的机会?什么时候切入是合适的?

如此这些,都需要我们打起十二分精神密切关注市场动态与走势。这个时候,不可远离市场!

附一条信息:6月29日【今年A股回购金额已经创历史新高】

统计显示,今年以来已经有298家A股公司耗资120.4亿元回购股份,回购金额已经超过去年全年水平,回购公司数量也逼近去年全年。回溯历年A股公司回购金额数据发现,今年以来120.4亿元的回购金额,已经创出了历史新高。上一次回购高潮是在2016年,285家A股公司合计耗资105.49亿元回购。

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作者: 伊好股票网

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